竞争性与普惠性政府补贴对科创企业绩效的差异化影响

罗兴武，张 皓，刘 洋

(1.浙江财经大学工商管理学院，浙江 杭州 310018；2.浙江大学管理学院，浙江 杭州 310058)

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十八大以来，创新驱动发展战略已被提升到国家战略高度，中国经济已由高速增长转向高质量发展，科创企业在推动地方经济增长和发挥区域创新优势的作用愈加凸显。科创企业由于新创弱性[1]，多面临着较大的融资约束，因此政府出台了一系列财政扶持政策。在国务院出台的《国家创新驱动发展战略纲要》等文件以及近年政府工作报告中，都明确强调加大政策支持，建设创新创业载体，孵化培育科技创新型企业。由此，各地政府无论是 “扶持强者”还是 “鼓励弱者”，都在逐年增加资金支持力度，以促进科创企业的设立和发展。这种在一定历史时期下，政府出于特定目的，直接或间接对微观经济活动主体 (企业或个人)提供专项资金的无偿转移支付方式[2-5]，被定义为政府补贴。在实践界，补贴作为政府扮演 “扶持之手”最直接的手段[2]，其成效却差强人意， “饮鸩止渴” “吸血僵尸”等负面信息屡见报端，资金扶持的激励效应不足，治疗效应缺乏等问题已见端倪。在理论界，学者们研究发现政府补贴可能扭曲企业投资行为、造成扶持资金的挤出效应[3-4]，也并不必然影响企业的生产效率[5-6]，政府补贴成效的研究呈现出 “正向观-不相关观-负向观”悖论。

如何解决政府补贴的成效悖论，学者们的研究概括起来主要有两类。一类是围绕政府补贴发挥作用的情境条件展开研究，现已较为成熟。……