试论企业偿债能力分析指标体系改进与构建

杨春晖

偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，反映了企业的财务风险水平，关系着企业经营活动能否正常进行，是投资者、经营者和债权者都十分关注的财务分析内容。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，所以偿债能力分析也就分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

一、短期偿债能力分析

（一）理论依据分析

短期偿债能力是企业对短期债务的偿还能力，短期债务期限通常在一年以内，多是流动资金借款，其用途是弥补企业流动资金的不足，最终形成的是流动资产，对短期债务的偿还主要有三种途径:一是靠企业自身的流动资产经营周转变现来偿还债务，主要看企业的变现能力，这是企业正常经营情况下的偿债情形，也是最主要的偿债方式；二是靠企业新的融资来偿还债务，这是企业在经营情况恶化、流动资产周转不畅、不能在短期债务到期前变现的情况下采用的偿债方式，主要看企业的融资能力；三是企业面临破产清算的情况下，要靠企业变卖财产偿还债务，主要看企业流动资产的数量和质量，分析流动资产对短期债务的保障程度。

（二）考核指标分析

在第一种情况下，企业的经营活动正常进行，只要企业的流动资产周转顺畅，短期债务形成的流动资产能够在短期债务的期限内变现为货币资金，就能保障短期债务的按时偿还。这是企业正常情况下的短期债务偿还方式，也是短期偿债能力分析主要的分析方面。……