辅仁药业家族治理下资本结构优化分析

陈思瑶

摘要：近年来，随着很多的家族企业成功上市，家族企业的资本结构方面的问题都受到了国内外学者的普遍关注和重视。本文通以辅仁药业有限公司为例，对该公司资本结构优化管理进行深入的研究，旨在找到家族企业资本结构优化途径。本文阐述了辅仁药业集团的发展，从家族管理下融资方式等方面结合面对社会经济发展趋势指出问题并得出相应的优化措施。

关键词：家族企业;资本结构优化;管理

辅仁药业公司在创立之处。起步资金是由家庭内部筹集，或从亲戚朋友处借得，从银行及其他金融机构处借贷筹集的少之又少。但辅仁药业后续不断发展并且成功上市相应的资本结构也发生了改变。下面我们分析辅仁药业家族家族企业资本结构的现状得出其存在的问题并提出相应的对策。

1.辅仁药业家族治理下资本结构存在的问题

1.1资本结构单一

辅仁药业资本结构由于家族式管理的限制，股权大多集中于家族成员手中而家族成员往往通过自筹方式，除此以外辅仁药业采用流动负债的融资方式，并且短期负债比率较高，结构不合理。

1.2负债比例两极分化

在我国，一些中小型家族企业主要是靠自身积累和银行贷款或者向朋友借款完成发展所需要的资金筹集，因此这些家族企业呈现很高的负债率，相反的是，上市的家族企业采取了较低的负债率资本结构。通过对上市家族企业资本结构的研究可以发现，大多数企业负债率都在0.3%左右。……