并购天天快递对苏宁易购股价影响的研究

张笑

摘要：并购可以促进资源的整合，促使企业价值最大化，但也很可能会对企业的股价产生一定的负面影响。本文基于苏宁易购并购天天快递的案例，采用事件研究法，对并购事件前后的超额累计收益率进行t检验，来分析并购天天快递对苏宁易购股票价格的影响。研究结果表明，苏宁易购并购事件CAR的p值小于0.05，呈显著相关，这说明该事件对苏宁易购的股价有显著性影响。本文对评价企业并购具有一定的参考价值，也丰富了基于事件研究法的企业并购对股价影响方面的研究。

关键词：事件研究法;并购;苏宁易购

随着更多的企业涌入零售业、电商行业，竞争越来越激烈，苏宁易购作为中国商业企业的领先者，为了扩大企业的经营规模，就要利用好企业的自身资源和外部资源。并购就是一个促进企业发展的方法，但也很可能会对企业的股价产生影响。本文基于事件研究法，对苏宁易购并购天天快递事件前后的超额累计收益率，采用t检验的方法进行分析，并基于研究结果提出一些建议，希望为企业的并购提供借鉴。

一、企业概述

（一）苏宁易购简介

苏宁易购集团股份有限公司创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一，截至2019年，全场景苏宁易购线下网络覆盖全国。……