高管团队特征、高管持股与企业创新投入
——以中国民营上市企业为例

梁桂保，崔伊菡

(1.重庆工商大学 管理科学与工程学院，重庆 400067； 2.重庆工商大学 工商管理学院，重庆 400067)

一、引言

党的十九大报告进一步明确创新在引领经济社会发展中的重要地位，是中国跻身创新型国家行列的重要动力。在我国实施创新驱动发展战略的背景下，民营企业走自主创新道路是提升核心竞争力和企业发展的内在要求。改革开放以来，民营经济不断发展壮大，已成为我国建设现代化经济体系的重要力量，对社会的贡献也日益彰显。当前，民营企业为我国经济贡献超过60%的国内生产总值，但创新投入不足1%，创新投入缺失已经很大程度上制约了民营企业的发展。2021年是“十四五”规划的开局之年，民营企业将迎来新一轮发展黄金期。毫无疑问，现阶段增加民营企业创新投入是大势所趋。

自高层梯队理论提出后，国内外学者从多元视角研究了高管团队特征对企业创新投入的影响和作用机制，目前主要集中在以下两个研究方向：一是人口统计学特征，如高管女性比例、海外背景、从业经历、教育水平等[1-4]；二是从股权激励方面进行研究，高管持股作为股权激励的一种形式，可以减少高管短视行为，使管理层与股东利益趋于一致，有学者研究发现高管持股可以提升企业创新投入[5-7]。高管持股能够激励高层管理者实现企业利润和价值最大化，意识到企业创新的重要性，促进企业可持续发展。但此类研究并未聚焦中国民营企业，在民营企业内部高管持股是否具有促进效应还有待进一步研究。……