偏向性投资、总需求类型与中国产能利用率

张四灿 张 云 李宝伟

一、引言和文献综述

自1997 年我国首次出现有效需求不足现象后，先后出现过三次比较严重的产能过剩问题，从而影响到投资效率。当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，实现经济稳增长、促进有效投资和化解产能过剩无疑是保持国民经济持续、健康和协调发展的关键，如何实现三者间的动态平衡则是当前亟待解决的重要问题之一。

改革开放至今，中国经济总量已跃居世界第二位且保持良好增长态势，其背后主要推动力无疑是强劲的投资需求，尤其是“九五”规划以来投资率不断推高。对此，一个重要经济学解释是，中国式分权下地方政府有强烈动机推动和实现经济增长①需要注意的是，2013 年12 月中组部发布的《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》中指出：“中央有关部门不能单纯以地区生产总值及增长率来衡量各省(自治区、直辖市)发展成效。地方各级党委政府不能简单以地区生产总值及增长率排名评定下一级领导班子和领导干部的政绩和考核等次。强化约束性指标考核，加大资源消耗、环境保护、消化产能过剩、安全生产等指标的权重。”张军等(2020)认为上述官员考核体系结构性调整(弱化GDP 增速的考核，同时加强环境保护等方面的考核)是理解近年来中国经济增速放缓的一个新视角。(周黎安，2004，2007；王永钦等，2007；Xu，2011)。中国式分权对投资规模影响的逻辑表现在：(1)地方官员任命、调动、晋升和异地交流等由上级政府决定，官员具有对上级负责特点，并且官员晋升与辖区经济绩效密切关联。……