中国企业跨国并购整合中的文化因素的研究
——以社会信任为视角

北京外国语大学国际商学院 王麓锋，吴增林

一、引言

近年来，在中国企业在“走出去”战略深化的背景下，在海外并购市场形成了一定的影响力，但由于中美贸易摩擦、西方国家的投资限制政策、贸易保护主义、新冠肺炎疫情广泛影响的背景下，从2016年起，我国的海外并购完成率大幅度下降。探其原因，文化差异与文化冲突是跨国并购中较难解决好的一个问题。资金、渠道、管理、制度、技术的冲突都是文化冲突的突出外化现象，各种复杂的表象冲突可以说主要由文化冲突引发。在跨国并购中，并购双方的文化整合涉及多方面，较复杂。中国企业要多研究、吸取其他企业成功的经验与失败的教训，在“走出去”的过程中准确定位，从而提升并购效率。

目前研究文化因素影响跨国并购的文献可划分为两类：一是文化因素与跨国并购策略选择的关系，涉及的内容包括并购对象选择、并购股权策略抉择与跨国并购区位选择策略等问题，对文化因素的测量主要采用文化距离方法。二是文化因素如何影响并购成败或并购后绩效，大部分研究基于文化距离概念展开，但结论不一。

从20世纪80年代开始，新制度经济学渐渐发展起来，学者们也更多的关注到非正式制度下社会信任对经济发展的影响。日本学者福山曾讲到“社会信任起源于社会的历史和文化，作为社会资本的重要组成部分，是在长期历史和文化积淀中形成的思想规范和价值观念的外在体现。……