一起上市公司收购案背后的闪转腾挪

知识星球“商业模式42章经”

在现代经济条件下，無论是个人还是企业，都会涉及到税收问题，而如何依法纳税并从中获得最大限度的经济利益，是企业需要思考的“理财”问题。

一般情况下，企业如果没有良好的税收筹划，那么就不能有效处理税务事项，难以达到企业的财务目标。所以，企业进行税收筹划，不仅能够让企业获得最大利益，还可以降低经营风险，优化企业产业结构，提高自身的经营管理水平等。

3种持股结构的税负情况

在资本顶层设计里，涉税场景主要有3个：1. 分红；2. 股权转让所涉个税；3. 股权转让所涉增值税。

如图1所示，在3种基本的持股结构下：自然人直接持股，控股公司持股，有限合伙企业持股，税负各有不同。

1. 在取得分红时：

控股公司和有限合伙企业都体现了“资金池”的作用，分红在公司层面免税或不纳税，分红可以直接用于再投资。

而自然人直接持股，无论分红是否用于再投资，都需要缴纳20%的个人所得税。

2. 在转让股权所涉个税方面：

自然人直接持股的税负都是20%。

控股公司首先需要缴纳25%的公司所得税，剩下部分再缴纳20%的个人所得税，综合税负为40%（25%+75%×20%）。

有限合伙企业在公司层面不纳税，个人按照地方税收政策的不同，缴纳20%或35%的个人所得税，税负低的地方我们称之为“税收洼地”。

3. 在转让股权所涉增值税方面：

控股公司与有限合伙企业在转让限售股、非限售股时涉及征税。

通过以上比较，我们能够得到一个基本结论：投资、短期持股、以追求投资收益为导向，更适用于自然人直接持股、有限合伙企业（公司开设在税收洼地）持股；……