员工持股计划与企业创新
——基于A股上市公司的经验证据

刘丽琴 支姝蓉

（南京审计大学会计学院 江苏南京 211815）

引言

党的十九大报告强调，要全方位增强我国的自主创新能力，加快创新型国家建设步伐，并明确指出企业为促进科技与经济相结合贡献了重要力量。可见，创新是发展的第一动力，而企业是创新活动中的关键角色。因此，鼓励企业创新对我国经济高质量发展具有重要意义。创新离不开人才，采取何种方式有效激励员工，是企业创新活动中至关重要的环节，而员工持股计划恰是一种有效的企业激励政策。基于此，本文以沪深两市的A股上市公司为研究主体，实证检验员工持股计划对企业创新的影响，并给出针对性建议。本文的主要意义在于：丰富了我国企业创新与员工持股计划方面的研究，有利于增强国企混改中引进员工持股计划的说服力。

一、理论分析与研究假设

（一）员工持股计划与企业创新

员工持股计划（Employee Stock Option Plan，简称ESOP）是一种将公司股票或期权作为对员工长期绩效奖励的激励政策，它的授予对象一般是公司的核心人员，通过给予核心员工购买公司股权的权利，达到促进创新的作用。首先，由于代理成本的存在，企业所有者和员工之间存在一定信息不对称现象，通过实施员工持股计划，将员工与企业的利益相结合，有助于培养其主人翁意识，激发员工沟通意识，以减少信息不对称，推动企业创新。其次，员工持股计划有利于员工之间互相监督，有效减少“搭便车”行为，形成合作共赢的企业文化，提高创新数量和质量。……