汇总会计盈余如何影响未来通货膨胀？
——基于省级层面的数据

赵刚，汪洋

通货膨胀对国民经济增长和投资会产生重要影响，商品价格在通货膨胀期间明显上涨，影响企业与居民的购买力，进而影响宏观经济中的利益分配格局和国民的实际财富分配。因此，实现物价稳定并以此促进经济增长，一直是政府部门宏观调控的主要目标。与饱受争议的中国股市相比，会计盈余信息作为最重要的会计信息，无论股票市场进入牛市还是熊市，都能反映企业财务与经营的基本面情况，充分蕴含实体经济价值信息，对于未来通货膨胀具有预测功能[1]。但迄今尚少有学者基于中国资本市场，对会计盈余信息预测未来通货膨胀的具体机制深入研究。

我国通货膨胀成因众说纷纭，包括需求拉动、货币扩张、成本推动、结构失调、供给不足、预期不当、体制因素等。已有学者研究证明，需求因素是我国通货膨胀的最主要推动力[2-3]，而需求可进一步划分为投资需求和消费需求。文章从需求角度入手，分析汇总会计盈余与未来通货膨胀之间的两种机制，即投资需求机制与消费需求机制，试图深化对两者关系的理解。

本研究的主要贡献为：第一，丰富了“从微观企业会计信息到宏观经济增长预测”[4-6]的理论框架。该领域现有文献基本都延续了“K&P”的研究思路，直接围绕微观会计信息对宏观经济指标的预测能力展开。本研究从影响机制角度入手，深化和拓展“微观会计预测宏观经济”的理解和分析范式。第二，本研究拓展了会计信息与通货膨胀的影响机制的研究。……