疫情对美元国际地位的影响

马雪

[内容提要]为应对新冠疫情造成的经济衰退，美国推出多轮纾困政策和扩张性货币政策，引发了高债务和高通胀，导致市场对美元主导地位的质疑再起。从绝对值看，美元地位有所下降；从相对值看，美元优势并未显著削弱。在疫情冲击下，美元仍保持了相对优势并展现出较强韧性。美国利用国际社会对美元形成的依赖性和惯性，用美元资产绑架全球市场，疫情期间成功地掩盖了自身问题。与此同时，其他主要储备货币发展进程均存在障碍，新兴货币衍生形态存在重大缺陷，并未对美元地位构成重大挑战。尽管美元仍能维持其主导地位，但其地位正面临财政挥霍、货币疲软和金融制裁滥用等威胁。而美国没有做好变革的意愿和准备，决定美元优势的因素正慢慢让位于那些动摇其地位的因素。

新冠疫情暴发后，美国出台史无前例的财政和货币救市措施，推高巨额预算赤字，令美元价值急剧下跌，拥有大量美元资产的国家担忧美国政府为削减债务而允许通货膨胀，侵蚀美元证券的价值，进而再次引发美元主导地位的讨论。本文通过考察疫情对美元国际地位的冲击，分析美元在此次危机中仍能保持相对优势的原因；通过梳理美国维护美元地位的内外挑战，辨析未来美元国际地位的趋势。

一

美元在国际货币体系中处于中心地位。受疫情冲击，美元的国际地位在货币的价值尺度、价值储藏、交易媒介和支付手段四个维度上受到了一些影响。……