国际金价或将温和上行

文/王志鹏 编辑/张美思

进入6月，国际黄金价格未能延续二季度以来的上涨态势，出现快速下跌，至6月底才出现小幅反弹（见附图）。那么，其未来走势如何？对此，笔者认为，黄金价格走势是多方面因素共同作用的结果。以下笔者将结合几项影响因素，对金价当前及未来一段时间的走势进行分析。

国际金价走势（单位：美元/盎司）数据来源：Wind

美元、美债收益率、通胀形势主导近期金价走势

近几个月以来，黄金价格走势波动主要是受到美国经济形势及美联储货币政策主导下的美元指数、美国国债收益率水平和通货膨胀三大因素的影响。其当前及未来的走势值得关注。

美元指数将温和反弹

从理论和历史数据看，美元与黄金价格通常呈负相关关系。进入2021年，拜登提出了包括1.9万亿美元财政刺激计划在内的“拜登新政”，加上疫情防控形势趋稳，经济复苏势头迅猛，美元指数走高，促使金价下跌。但进入二季度，受美国疫苗接种速度下降、财政计划推进受阻、结构性加税政策等影响，“拜登新政”后劲不足；与此相对，欧洲疫苗接种提速，并采取了8000亿元欧债发行计划等措施，导致美欧经济预期差出现反转。在此背景下，美元指数进入二季度后出现快速下滑，对金价形成支撑。6月，在美联储将于15—16日召开议息会议的背景下，市场对美联储货币政策可能收紧的预期不断升温，引发了美元指数的快速反弹，黄金价格则加速下跌。

6月美联储议息会议的表态仍显示其处于观望状态，美元在6月底出现短暂回落。……