对我国绿色债券信用评级模型的思考

文/陈文虎 杨杰峰 编辑/韩英彤

绿色债券起源于国外，国际上关于绿色债券主流的定义来源于绿色债券原则执行委员会和国际资本市场协会于2014年共同推出的《绿色债券原则》。其中，明确了绿色债券是绿色基础设施融资或再融资的主要工具，所得资金专门用于环境保护、可持续发展或减缓和适应气候变化等绿色项目，包括可持续交通、水利、生物发电、城镇垃圾及污水处理、能源效率改进等绿色项目，以及其他城市绿色基础设施建设。

2021年4月，中国人民银行、发改委及证监会三部门联合印发了《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，对绿色债券的定义进行了统一，明确为将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，且依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券，包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具和绿色资产支持证券。

绿色债券信用评级体系

绿色债券评级体系伴随绿色债券而诞生，包括绿色债券评估和绿色债券信用评级两个方面。其中绿色债券评估即绿色债券的第三方认证，主要是解决绿色债券的绿色属性认定问题，用以衡量债券募集资金用途的“绿色”程度；而绿色债券信用评级是指在考虑环境因素后对债券进行的信用评级，用以衡量投资者投资绿色债券后所面临的信用风险程度。

现阶段，国内绿色债券评级体系仍不完善，虽然在评估方法上已经相对成熟，但在绿色债券信用评级方面仍有所欠缺。……