上市公司财务报表粉饰及治理

沈琼

（中国华融资产管理股份有限公司上海市分公司，上海 200002）

财务报表粉饰是一种为了特定目的而对财报进行修饰、美化的行为，是把原本不存在或不真实的交易用会计手段进行技术处理，使报表呈现出公司管理者愿意展现的一面，而非公司经营状况的真实记录。

近年来，国家监管部门依法加强投资者保护，提高上市公司质量，确保真实、准确、完整、及时的信息披露，压实中介机构责任，对造假、欺诈等行为从重处理，坚决维护良好的市场环境，更好发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能具有重要的意义。

一、上市公司财务报表粉饰的动机

（一）为达到监管要求

上市公司股票在交易所公开发行后，若触及交易所规定的退市情形，会导致其股票存在被终止上市的风险。例如，上交所和深交所股票上市规则（2020年12月修订）中关于退市新规，新修订的两个财务指标：一是连续两年扣非前/后净利润为负且营业收入低于1亿元；二是市值退市，标准为连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元。上市公司若触及退市标准的，交易所对其股票实施退市风险警示。随着近年来监管的不断严格，公司退市制度改革的加快推进，某些上市公司因经营情况恶化已不满足交易所上市交易条件，但其为保留股票能够继续在二级市场资格，会对财务指标进行粉饰，以达到继续上市资格。

（二）融资需求

一般来说，企业融资的主要方式有银行贷款、信托等间接融资和发行股票、债券等直接融资。……