我国工业上市公司信用债违约风险评估研究

陈怀涛

债券市场的变动对于整个金融行业的发展具有一定影响。开展公司债违约风险的研究有重要意义。一是重新评估债市风险，修正债券风险溢价，优化债券市场质量。利用建立的模型重新评估当前债券发行主体的信用风险，修正风险溢价，不再仅仅根据以往市场状态给予债券收益率定价。对于一些存在财务状况危机且与当前经济发展不协调的企业要提高其在债券市场的融资成本，优化债券市场结构，尽量避免债市违约的发生。二是有利于投资者及时改变投资策略。由于公司信用风险是因为公司管理者经营不善发生财务危机导致投资者发生经济损失的一种风险，这种风险是针对每一个单独的企业的，不属于由于宏观经济导致的市场大面积企业均无法避免的系统风险，因此对于这种非系统性风险，投资者可以通过建立合适的投资组合进行消除。所以在债券风险定价不合理的情况下，我们重现建立一个正确的评估信用风险的模型以降低投资者的非系统性风险显得非常的重要。三是有利于产业链公司及时调整业务决策。对于公司而言，产业链的正常运作是公司持续经营下去的保障，当无法精确地预估合作商的风险时与其合作，便存在造成公司产生运营风险的可能性[1]。故而，本文重点构建了全新的风险评估模型，该评估模型在一定程度上可以精确预估公司的运营风险，及时调整业务决策，寻找风险小也能够保证产业链完美衔接下去的合作伙伴，避免大面积危机的爆发。……