对企业并购重组风险分析与思考

文/李阳杨

（安徽水利生态环境建设有限公司）

并购重组对于实现企业资本结构调整有着极为重要的意义，随着全球经济一体化进程不断加快，国内经济形势愈发严峻，企业为实现稳定发展，对于并购重组重视程度愈发提升。并购重组作为一项复杂的经济活动，易受各种因素影响，且存在不同类型风险。并购重组活动进程中任何环节控制不当，都易造成企业并购重组失败，甚至导致企业面临经营危机。

一、企业并购重组风险问题的类型

（一）商誉损失风险

企业商誉指的是企业在重组并购过程中，购买方支付的买价超出被收购企业净资产公允值的价格溢出部分，是对被收购方将来资金流和时间的预先期望，认为其可以在将来获取超出定额的收益而进行的无形资产的确认。依据会计标准，企业每年都要开展商誉减值测试，对被收购方企业的资产估值和价值溢出开展重新地审视。在账面价值少于资产能够收回的资金时，需要对商誉减值损失进行计提，对收购主体的经营获利造成影响，产生财务风险。

（二）流动性风险

流动性风险主要是企业在开展重组并购过程中或者完成后，企业由于承担较重的财务造成短期内无法获取所需融资或者存在支付困难问题。通常来说，企业考虑到资源占有问题，会进行杠杆收购。一方面，假如并购以后企业的收益低于预期，说明收购方企业需要面对融资风险，投入更多的融资成本。……