机构投资者实地调研促进了内部控制缺陷选择性披露吗?

王亚男，戴文涛,2

(1.云南财经大学 商学院，昆明 650221；2.浙江财经大学 会计学院，杭州 310018)

引 言

稳步推进注册制改革是“十四五”规划重点内容，企业信息透明度的提升是推动股票发行注册制改革的必要条件,也是监管工作的重心，更高的信息透明度旨在促进股票的有效定价，实现资本市场优化资源配置的重要功能。投资者实地调研是投资者关系管理的重要内容之一，能够促进企业与投资者的沟通，让投资者发现企业价值，促进企业层面信息进一步融入股价，提升资本市场有效性。从2012年开始，沪深交易所开始陆续要求上市公司及时披露投资者实地调研记录，“互动易”以及“上证e互动”两大平台的相继推出，为机构投资者实地调研相关数据的获取以及相关研究的开展提供了可能性。区别于其他获取信息方式，实地调研给予调研者面对面交谈、实地观察等多个维度获取上市公司经营状况的契机，调研者发挥其独特的洞察力和观察视角可以通过一些“蛛丝马迹”捕获文字之外的信息，与已知信息结合起来形成对企业新的认知(Cheng 等, 2016)[1]，事后调研报告的披露也为中小投资者打开了了解上市公司的一扇新的窗户，为学者提供了研究中国独特背景下实地调研效果的独特切入点。

财政部2010年出台《企业内部控制评价指引》，要求上市公司每年应对内部控制的有效性进行全面评价并出具评价报告。根据国泰安和迪博数据库资料，2020年沪深两市共……