企业并购中尽职调查风险与应对措施探究

文/万梓欣（华东交通大学经济管理学院）

一、引言

当前市场上，买方和卖方存在许多信息不对称的现象，导致许多交易无法达成：筹资者无法顺利筹集资金，投资者没有办法精确投资到心仪的企业，尽职调查有助于缓和这一现象，尤其是在企业并购活动中，尽职调查的应用更为广泛。尽职调查并不是一劳永逸，其中仍旧存在许多风险。

本文通过先对尽职调查进行简单介绍，再展示其重要性和实施流程，进而引入企业并购尽职调查中可能产生的风险，对引出的风险提出相应的解决措施。

二、简介

（一）尽职调查的含义

尽职调查即审慎性调查，通常是指投资人与目标企业达成初步合作意向后，经过双方协商一致，对目标企业的相关文档数据、市场风险、管理人员的背景等方面进行全面彻底的审核。

在企业上市时，会用到尽职调查，以反映该企业是否具有上市的能力。尽职调查更多应用于企业并购中，用于并购方充分了解被并购方，是企业进行收购运作过程中一项重要的风险防范工具。

（二）尽职调查的目标

尽职调查的主要目标有：价值确认、重大风险发现以及投资可行性分析。简而言之，即在深刻理解企业之后，确认企业的价值，帮助该企业避免发展过程中的风险，实现长期增值，进而实现“为客户创造价值”。

“价值确认”即发现、确认目标企业的价值。在尽职调查开始前，投资人可以通过查阅目标企业提供的商业计划书，通过同目标企业的沟通以知晓目标企业的基本状况，进而确定目标企业的价值。……