混合所有制改革与国有企业投资效率提升研究

王德民

（云南省建设投资控股集团有限公司，云南 昆明 650000）

市场经济发展格局的不断变化，使得国企的经营发展形势呈现复杂化、多元化的特征，其经济投资行为也不再局限于某一领域，在混合所有制的指导下，非国有资本逐步参与到国企经营中，在提升了企业整体投资能力的同时，多元融合的国企股权主体与结构形成了新的制衡与监督体系，通过制度激励与约束，对内部治理机制的优化调整提供了助力。与此同时，国企市场化的改革逐步深化，政府干预力度削弱，对财务预算的硬化约束强度随之提升，也在一定程度上为国企投资决策的科学性改革奠定了制度基础。

一、混合所有制的现代化改革对国企投资领域的影响

在过去很长一段时间内，很多经济领域以国有企业经营为主导，通过设置市场壁垒的方式保护国企的垄断性地位。混合所有制改革逐步深化的发展环境中，经济发展格局也不断转变，通过引入社会资本将有助于解决所有者虚置和“一股独大” 所带来的内部人控制和监管失效等委托代理问题。

（一）对国企综合治理机制的影响

混合所有制的全面实行，使得国企股权的主体向着多元融合的方向发展，可以有效形成内部监督机制，对决策与管理层进行动态性监管，对于控制企业投资风险有着积极意义。一方面，国企基于混合所有制对非国有性质的资本进行引进，推进了股权结构的优化改革，股东之间的关系也发生了变化，异质股东的比例增加，加快了产权主体的实化转化进程。……