资管新规对托管业务运营的影响

文/杜陕青（蒲城县城市园林绿化中心）

一、资管新规出台的背景与原因

相比发达国家，我国的金融业起步较晚，随着国际地位的不断提升，国内经济取得了飞速发展，而且国内的金融监管政策趋于宽松，使得资管业务突飞猛进，大量的资金涌入资管行业。2012年以来，我国的托管规模从22万亿元达到2018年的145万亿元，增加了近7倍，标志着我国进入了大资管时代。资产托管的机构达到了46家，包括银行、券商以及外资机构。从资产托管资金结构上看，商业银行的资产托管规模达到了其自身总资产的60%左右，并且在逐步逼近银行的存款规模；托管业务的品种范围已经扩大到包括证券投资基金、委托资产、社保基金、企业年金、信托资产、农村社会保障基金、基本养老保险个人账户基金、补充医疗保险基金、收支账户、QFII(合格境外机构投资者)和交易资金托管等。与此同时，银行的托管运营服务从基础的保管、估值核算延伸到交易监管、投资咨询、风险管理等。

2018年4月27日，经国务院批准，央行、银保监会、证监会、外管局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，其目的在于规范金融机构资产管理业务、统一同类资产管理产品监管标准、有效防范和控制金融风险、引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级。下面从几个方面阐述资管新规产生的原因：

（一）打破刚兑，回归本源

刚性兑付偏离了资管产品“受人之托、代人理财”的本质，以短期盈利为主，抬高无风险收益率水平，干扰资金价格，不仅影响发挥市场在资源配置中的决定性作用，还弱化了市场纪律，逐渐成为银行的附属和套利渠道；……