84家密集提价，轮胎股的上涨拦不住？

轮胎行业提价，此起彼伏。

据《证券日报》不完全统计，近期国内已有84家轮胎企业宣布提价，提价幅度集中在2%～5%不等，最高涨幅达10%。

此背景下，轮胎股的涨势喜人。

上游成本压力大

中国，在轮胎行业中举足轻重。

据美国《轮胎商业》数据显示，2019年全球轮胎销售额为1670亿美元，是一个不折不扣的万亿元赛道。

而在赛道上，国产轮胎已成为一股不可忽视的力量。

据米其林数据显示，2020年中国区域轮胎（半钢胎+全钢胎）销量约3.2亿条，约占全球比重的20%，而中国轮胎企业市场占有率为17%。

因此，国内轮胎企业密集提价，受到资本市场的高度关注，有的轮胎上市公司股价受到资本的追捧从而翻倍。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇在接受媒体采访时表示：“在汽车行业，轮胎是属于消耗品，因此其价格的变动，相对于整辆车要更加敏感。”

毕竟，提价太频繁了。

以玲珑轮胎为例，其于2021年10月1日、10月10日、10月27日发布提价通知，这意味着短短一个月内提价三次。

这并非个例，包括三角轮胎在内的不少企业也这么干。

一位轮胎品牌零售商公开表示，有的轮胎企业不仅宣布11月起产品价格上调，甚至计划12月份和2022年1月份再次上调，“根本拦不住，提价函每天都在天上飞”。

是什么原因导致轮胎如此涨价？

首先，原材料上涨。

2021年以来，能源价格、橡胶价格、电力价格、炭黑等不断上涨，推高了企业的制造成本，为了传导成本压力，提价也是不得已的选择。

譬如，玲珑轮胎表示，公司第三季度天然橡胶、合成胶、炭黑、钢丝帘线、帘子布五项主要原材料综合采购成本同比2020年第三季度增长24.77%。

再譬如，三角轮胎表示，公司第三季度主要原材料天然橡胶采购价格同比增长24.3%、合成橡胶采购价格同比增长更是高达66.3%。

其次，临时限电。

2021年9月起，限电之下，轮胎企业也受到冲击，产量自然出现了下滑，导致部分轮胎企业产能供不应求。

供不应求之下，一些轮胎企业有了提价的动力。

再次，环保趋严。

每逢秋冬季，空气污染时有发生，因而出于环保要求，限产成为常态，2021年也不例外，多个省市、多个行业都出现了相关的要求。

限产之下，轮胎的产能被进一步压缩了。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示：“轮胎行业新一轮的涨价潮主要源于成本推动与供给下降改变的市场供求关系的双重作用。涨到达到新的市场供求平衡时为止，而接下来的行业走势应该是在维持价格高位的状态下逐步减缓上涨速度并缓慢回落。”

业绩不尽如人意

事实上，轮胎行业上市公司的三季报数据大多不如人意，与上涨了的股价形成了鲜明的对比，后面还能涨多久呢？

玲珑轮胎

玲珑轮胎为国产轮胎的“带头大哥”，在中国有7个生产基地、海外有5个生产基地，全球拥有营销网点近十万家，市场遍及欧洲、中东、美洲、亚太、非洲等全球173个国家。

进入全球10大车企中的7家，为红旗、奥迪、大众、通用、福特、雷诺日产、广汽三菱、广汽传祺、上汽通用五菱、吉利、奇瑞、比亚迪、长城等全球60多家汽车厂提供配套服务，车企配套轮胎累计超2亿条。

据2021年三季报显示，2021年前三季度玲珑轮胎的营业收入为143.15亿元同比增长8.07%，净利润为9.29亿元同比减少41.91%，加权平均净资产收益率为5.55%同比减少7.98个百分点，销售毛利率为20.56%同比减少7.83个百分点，销售净利率為6.49%同比减少5.58个百分点。

唯一的亮点是2021年上半年新能源汽车轮胎发货同比增长385%，呈现爆发式增长。

赛轮轮胎

赛轮轮胎被誉为“民营轮胎第一股”，也是国产轮胎的头部企业，一直渴望跻身行业一线阵营。

据2021年三季报显示，2021年前三季度赛轮轮胎的营业收入为132.45亿元同比增长18.65%，净利润为10.02亿元同比减少14.58%，其中第三季度单季营业收入为45.93亿元同比增长5.21%，而净利润为2.99亿元同比减少44.49%;而公司2021年第三季度的毛利率为17.34%，同比减少10.39个百分点。

好在赛轮轮胎的液体黄金轮胎是一个翻盘点。

东吴证券表示：“公司的‘液体黄金技术颠覆了橡胶行业一直沿用的橡胶与填料物理干法混炼方式，突破了橡胶材料领域传统的经典磨耗理论，打破‘魔鬼三角定律，在行业内被誉为橡胶轮胎领域的‘第四个里程碑式的原始创新技术。随着‘液体黄金轮胎的推广及量产，未来将有力提升公司品牌力及盈利能力。”

据赛轮轮胎官方微信公众号显示，一辆使用“液体黄金”轮胎的载重卡车，按22条轮胎计，行驶40万公里，对比市场常用的普通轮胎（滚阻D级）可节油约2.46万升，CO2排放减少约65.48吨。

由此可见，轮胎行业的基本面有了微妙的变化，虽然业绩仍然不容乐观，但提价之后改善或成为大概率事件，如此一来也为游资提供了炒作的理由。

需要注意的是，玲珑轮胎、赛轮轮胎等近期有了不小的涨幅，获利盘较大，近期调整压力较大，投资者要注意其中的风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

山西汾酒业绩成色如何？

@软籽石榴：董师傅，我看新闻说山西汾酒业绩成色不行，应收账款融资高达43.59亿元，从而“补血”货币资金，这个说法是不是真的？

@董师傅：应收账款融资是一个针对中小企业的信贷支持，本意是降低融资门槛，解决中小企业融资难的问题，其流程是企业应收账款转予银行并以此申请贷款，贷款额度为应收账款面值的50%～90%。由此可见，应收账款融资是一个中性的工具，并没有特定的色彩。回到山西汾酒身上，截至2021年第三季度末其应收款项融资为43.59亿元，而去年同期为29.18亿元，同比增长50%左右。因此，可以说，山西汾酒加大了应收账款处置力度，“补血”货币资金，但不能据此说业绩成色不行，这是两码事。

利欧股份拟投资SpaceX

@谈着谈着：董师傅，利欧股份拟投资SpaceX，是不是就是炒概念？

@董师傅：利欧股份发布公告，称子公司拟出资5000万美元参设合伙企业，合作投资马斯克创立的Space X，于是利欧股份摇身一变成为特斯拉“概念股”，股价应声而起。尽管如此，这笔投资能否顺利完成，仍需要观察，毕竟利欧股份本身的业绩并不佳，2021年前三季度营业收入为144亿元，净利润为-8800多万元。另外，Space X依然是一个烧钱的“黑洞”，5000万美元投下了有多大的收益，目前暂时还不到。因此，现阶段更多的是炒概念，要注意暴涨之后的调整风险。