我国区域金融风险的空间关联与传染机制研究

张立光 滕召建

摘   要：本文运用社会网络分析法对2011—2018年山东省区域性金融风险的空间关联机制进行了深入探讨。结果发现：各城市间区域性金融风险存在明显的空间关联和溢出效应，空间网络关联结构复杂性、关联性和稳健性不断增强，中心城市不断增多，处于从属或边缘地位的城市减少;位于网络中心城市的金融风险以输入效应为主，并在风险传染中主要起到中介作用;而位于边缘地位城市的金融风险主要以溢出效应为主。进一步的探讨表明，受风险关联、网络结构及经济增长、工业发展、城乡差距和政府收支等因素影响，网络中心城市的金融风险下降，而网络边缘城市金融风险升高，不同网络位置区域金融风险表现出明显的异质性。

关键词：区域性风险;空间关联;传染机制;社会网络分析

中图分类号：F830  文献标识码：B  文章编号：1674-2265（2021）11-0048-08

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2021.11.007

一、引言

2008年全球金融危机让人们认识到了危机爆发的突然性和系统性金融风险的巨大破坏力，反思金融危机的爆发，一个很重要的原因是，随着科技发展、金融创新及金融脱媒，金融业务的全球化、网络化和复杂化不断加剧，全球市场“蝴蝶效应”频繁发作，风险的传染性和破坏力大大提升。由于传统微观审慎监管低估了风险的传染破坏力，导致雷曼的破产风险最终演变为全球金融危机。在经济全球化和金融危机频发的背景下，如何防范金融风险已成为各国的重大课题。

区域金融风险介于宏微观金融风险之间，由一定的微观层面风险聚集而成，但又可能通过网络传染形成宏观层面的系统性风险。……