我国房地产行业上市公司现金股利政策研究

曹慧玲

摘要：股利政策指的是企业将本年利润在留存收益和股利之间进行合理分配，是企业一个非常重要的决策。一方面，它关系到各利益相关方比如股东和债权人的利益;另一方面，它影响企业的投融资活动和资本成本。研究数据表明，现金股利政策具有明显的行业特性，不同行业采取的股利政策有所差异，对该行业企业价值的影响也不尽相同。在目前的研究中，针对现金股利政策对上市公司企业价值影响的研究主要集中于市场整体或者少数几个行业，针对地产行业的研究较少，而地产行业在我国经济发展中发挥着不可或缺的作用。因此本文主要基于地产行业现金股利政策分配现状，研究产生此现象的原因，并针对房地产业上市公司、监管机构和投资者提出相关建议。

关键词：现金股利政策;房地产业

一、引言

企业财务管理活动中的股利政策主要涉及企业利润如何分配的问题，与股东利益息息相关，因此备受投资者关注。股利主要包括现金股利和股票股利，现金股利是目前企业使用最广泛、最为普遍的一种股利支付方式。现金股利政策不仅影响到股东的投资收益，还会影响上市公司的现金流量和投融资活动的长期发展。若现金股利分配过多，短期来看，投资者可以获得丰厚的收益，并在市场上形成一个良好的企业形象，但不利于企业的长期发展，也不利于股东的长期收益，甚至可能因为流动资金不足而错失良好的投资机会。……