地产跑步进入并购时代

初心

2021年12月10日，中国银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会。会议表示，交易商协会将支持符合房地产调控政策的企业注册发行债务融资工具，募集资金优先用于并购项目或已售在建项目。

自2019年开始，房地产“债务集中到期”似乎成了很火热的词汇，过去高歌猛进、大举扩张的房企一批批倒在了“黎明之前”。

曾经风光无限的地产龙头频频被爆债务逾期，投资者已经见怪不怪。很多长期在地产百强榜单中占据一席的房企，也已经淡出人们视线。

剩下的“幸存者”虽熬过了前几轮债务清偿，日子过的也并不滋润，如今“地主家也没有余粮了”。

可怕之处在于，熬过了2021年，债务集中清偿期却远未结束。根据贝壳研究院数据，2018-2023年，房企到期债务规模如图所示：数据显示，2021年债务到期规模达到了峰值12822亿元，这也就可以理解，为何如此多的龙头房企都没能在2021年“全身而退”。

然而，2022年和2023年房企的到期债务规模仍然高达8951亿元和8348亿元，甚至超过了2019年和2020年的到期规模。

眼下阶段，无论龙头房企还是中小房企基本都是“囊中羞涩”，多地楼市遇冷去化堪忧，新增融资又受阻滞，即使加上交易商协会的支持，但重点在于“符合房地产调控政策的企业”又该如何定义？那些一只脚已经踏入“深渊”的房企是否抓的住这棵“救命稻草”？凡此种种，都给地产企业的前路蒙上了一层阴霾。

最了解企业资金状况的必然是企业自己，其实很多房企深知资金缺口太大，已无法通过外部融资渠道获得大额新增贷款实现自救，只能放弃挣扎，开始寻求更加行之有效的方法：引入战略投资者或变卖资产回血。……