全球动荡下的货币政策

2022年，中美贸易争端进入第五年，全球新冠肺炎疫情进入第三年。随着俄乌冲突的爆发，叠加大宗商品的价格上涨、可能性不断增大的全球粮食短缺，或许，全球正在进入一个动荡的年代。在通货膨胀压力下，以美国为主的全球主要发达国家货币政策开始转向，英国央行首先加息，美联储3月首次加息并最快在5月开启缩表周期。每当美联储货币政策反转时，全球资本像退潮的海水一样从新兴经济体、发展中国家退向美国等发达国家，有可能引发一些脆弱经济体的金融动荡。发达国家货币政策转向，有可能加剧而不是减缓全球业已愈演愈烈的各种动荡因素。

本期来自政策、学术、行业前沿专家的11篇文章，从各个角度分析了在复杂的国际形势下，发达国家货币政策转向的成因、影响，以及我们的应对。

二战之后，美国主导建立了国际货币、金融的布雷顿森林体系，20世纪70年代，布雷顿森林体系崩塌之后，美国等发达国家又建立了美元主导的后布雷顿森林体系。发达国家的货币政策，是在后布雷顿森林体系下的货币政策。俄乌冲突爆发之后，后布雷顿森林體系演变为后布雷顿森林体系+美国主导的金融制裁，或许，后布雷顿森林体系也进入变革的前夜。

美联储的货币政策在迅速变革之中，2008年金融危机之后，美联储创造了量化宽松等一系列的非常规货币政策;2020年3月15日开始，美联储推出一系列史无前例的“无底线”救市措施，2020年，时任美……