阳光电源“炸雷”

覃毅

“光伏茅”大跌了。

4月20日，创业板跌破2400点，逆变器龙头阳光电源领跌，重挫20%，市值较前一日蒸发约267.6亿元。

公司刚刚发布2021年财报，全年净利润同比下降19.01%，四季度赚了不到8000万元，同比下滑近90%。

这份“拉胯”的报表，远低于预期，也冲击了光伏新能源板块。

“2021年步子还是迈得有点大。”董事长曹仁贤将业绩下滑归于海外扩张，但阳光电源的未来之路，可能不再会那么顺遂了。

在投资人眼中，光伏逆变器本是“卖铲子”的生意，稳赚不赔。

阳光电源的糟糕业绩，有点出乎意料。

2021年，公司营收241.37亿元，增长25.15%，净利润15.8亿元;同比下降19%。特别是在四季度，盈利出现断崖式下滑，扣非后亏损1.2亿元，基本没挣到钱。

阳光电源官方回应，业绩下滑，核心是电站业务出现三大问题：

第一，疫情导致越南项目在2021年10月没有并网，执行新电价导致计提;第二，缅甸项目因为当地政局动荡而取消，产生部分费用;第三，海外储能业务因疫情影响，接受了罚款，增收不增利。

整体叠加，预估减掉大概10亿元的业绩，特别全年计提减值损失4.8亿元，有分析称，可能源于海外业务扩张费用增加，且部分项目交付不及时导致合同履约成本减值损失上升。

投資者无法平静接受这样的解释，火速翻脸。财报一发布，中金和花旗两家也迅速下调盈利预期。

阳光电源是许多机构的重仓股，截至2021年末，共计有136家机构持有，包括119家公募基金。此番业绩下行，或打击机构的持有信心。

其实，阳光电源也非亮点全无。

在逆变器设备、电站投资业务板块，公司保持平稳增长。……