国有企业资本运营环境与策略

姜利

摘要：在市场经济高速发展的背景下，我国各个企业所面临的竞争环境，都逐渐向着复杂化的方向转变，如果其无法进行技术创新改革，不能适应新时期发展的基本需求，就会导致自身在激烈的市场竞争中逐步淘汰，而国有企业作为国民经济当中的重要组成部分，更应当意识到资本运营对于自身未来发展所起到的重要作用，通过不断优化资本配置的方式，促进企业增值。因此，文章首先对资本运营的基本概述加以明确;其次，对国有企业资本运营环境中存在的问题展开深入分析;在此基础上，提出促进国有企业资本运营发展的具体措施，旨在为类似项目提供参考。

关键词：国有企业;资本运营;环境与策略

在当前的社会环境中，国有企业也在不断进行改革发展，这也使其内部的资本运营有利有弊，其中的不良影响主要体现在以下几个方面：首先，其十分容易受到各类外部客观因素所带来的影响，并且资本运营自身具备着十分显著的复杂性以及综合性;其次，国有企业也缺乏全面实现资本运营的能力;最后，国有企业在风险防范意识方面相对较为薄弱，不仅无法对风险因素进行全面核查，也无法科学合理地把握好风险的具体规模。因此，这就需要进一步强化国有企业的资本运营水平以及管理控制水平，并遵循相应的资本运营标准，以此来促进国有企业的可持续发展。

一、资本运营的基本概述

资本运营，其主要就是指企业所拥有的各种生产要素以及社会资源，简单来说，就是将所拥有的各类资本，比如无形资本以及有形资本等，有效转变为能够产生增值的活化资本，并通过优化配置、流动以及裂变组合等方式来实现更加高效的经营管理，以最低的投入来获得最大的产出，确保资本能够实现安全稳定地增值。而根据资本运营范围存在的差异，可以将其进一步划分为广义资本运营以及狭义资本运营这两种类型，其中的广义资本运营，主要就是将那些可获得资本保值以及资本增值的活动，称之为资本运营，通过这种定义有利于更好地把握资本运营的实质内容，在整体的角度上来控制好资本运营，进一步显示出资本运营所具备的战略意义。

同时，也有利于在宏观的角度上对国有企业内部资源以及外部资源存在的优势进行审视，在根本上明确资本运营对国有企业发展起到的促进作用;而狭义的资本运营通常只局限在收购、资产充足以及兼并的产权资本运作方面，这种界定方式能够帮助国有企业注重单项资本的运营效果，确保企业在关注资本运营具体财务收益的同时，进一步提升对于内部机制协调问题的重视程度，但这种界定方式存在着较为显著的缺点，就是其具体结果会导致企业过于注重资本运营所产生的财务效用，忽略了企业在其他方面资源中所具备的协调作用，产生短期行为。

而国有企业资本运营工作，主要就是由人力资本运营以及社会资源资本运营所组成的，其中的人力资本运营工作有利于国有企业提升自身的整体经营水平，实现各类资源的合理化配置;而社会资源资本，能够促进企业在资本运营工作的实际过程中，进一步提升对于外界环境的重视程度，建立起一种更加完善的企业形象，从而为国有企业带来更加优质的经济效益以及社会效益。由此可以看出，资本运营是实现资产增值的基本条件，符合国有企业的立体化、多元化以及综合化的经营趋势，在最大程度上优化国有企业的机构、产品结构以及资本结构。

二、国有企业资本运营环境中存在的问题

（一）资本运营的动力不足

技术创新是促进国有企业资本运营的主要动力，同时也是国有企业在日益激烈的市场竞争中取得优势的主要措施，而技术创新更是能够促进国有企业的不断增值。而在我国当前的技术创新过程中，其主要存在着以下几点不足之处：

1. 技术创新的主体错位，其对于技术创新的研究力度以及开发力度不足，在传统计划经济体制带来的影响下，各类重大的发明创新，大部分都是在工厂之外的研究机构当中所出现的，国有企业自身并非基础创新的主体，并且也不是技术创新的扩散主体，而这种主体错误的问题，也会对国有企业的稳定运转产生影响，无法发挥出技术创新的实际作用。

2. 在研发资金的来源方面相对较为单一，为了更好地促进技术创新，其必须要确保有着足够的资金作为保证，而这种创新成果也不是凭空出现的，其中需要投入大量的代价，但我国的大多数国有企业，其在研究开发方面的资金投入力度，特别是在近年来的发展进程中，我国在技术研究以及技术开发等方面的投入，其仅仅只占据整体GDP的0.5%左右，整体投入也只在180亿元，与世界经济发达国家之间的差距仍旧较大。由此可见，国有企业研发资金来源相对较为单一的问题，已经成为影响国有企业资本运营动力的关键所在。

（二）资本运营理念存在问题

站在资本运营主要目标的角度上来看，国有企业资本运营的主要目的就在于进一步挖掘出自身所具备的潜力，有效提升国有企业的核心竞争力。而在资本运营中，扩大规模以及上市筹资属于较为重要的两个环节，然而，目前国有企业在资本运营理念方面存在着问题，主要体现在以下几点：

1. 将过程作为主要目的，其大多都会将筹集资金作为资本运转的重要目标，不仅会对企业过度包装，也会出现一些虚假的数据信息，甚至还有部分企业会将资本运营当作躲避监督管理的手段。

2. 将规模经济片面地认为只是单纯的扩大经济规模，导致国有企业单纯地追求规模，对于并购对象等方面缺乏客观地评估以及理性分析，这样不仅没有通过并购等方式来充实自己，反而对未来的发展产生了拖累;最后则是脱离生产经营实际情况来展开资本运营，部分国有企业盲目地进行多元化经营，还会进入到自身不熟悉的行业当中，导致整体战线相对较长，陷入被动的状态。

（三）国有企业管理理念较为传统

在近年来的发展进程中，国有企业的资本运营工作得到了越来越多的重视，而一種完善的运营理念，对于国有企业整体资产运营水平的提升有着至关重要的影响。然而，当前大部分国有企业在进行资本运营工作时，部分工作人员对于资本运营工作的理解比较肤浅，导致实际工作当中，很难有效展开管理工作，不仅无法对国有企业内部的资产进行调节，对于后续资本运营工作的开展也产生了不良影响。

同时，在对资本展开管理运行的过程中，一些国有企业还会将资本运营过程当作资本运营的主要目的，导致国有企业会将资本筹集当做工作开展的主要目标，这就对资本运营工作的稳定发展带来了影响。除此之外，为了促进资本筹集工作达到主要目标，一些企业甚至还会直接散发出虚假的数据信息，对企业自身展开过度包装，使得社会中的投资人员以及消费者很难明确企业的实际情况，这就为企业的稳定发展产生了不良影响。

（四）资本运营整体动力不足

国有企业资本运营的主要动力就在于技术创新，其同时也是在激烈的市场竞争中取得优势的关键所在，技术创新不仅是促进企业增值的主要动力，也是资本不断扩展的催化剂，而在当前的社会环境中，国有企业的技术创新主要存在以下几点问题：首先是技术创新的主体出现错位，在传统计划经济体制产生的影响下，各种重大的发明以及创新，大多数都是在工厂外的研究机构当中所提出的，国有企业自身并不是进行技术创新的主体;其次，各类研发资金的来源相对单一，为了进一步促进技术创新，必须要有资金进行保证，无论何种创新成果都不是凭空出现的，必须要有大量的投入为代价，但我国大部分国有企业，其内部用于研究开发方面的资金投入相对较低，导致我国技术研究以及技术开发方面的投入，远远低于发达国家;最后，技术创新内容与市场的基本需求脱节，技术创新与科学界之间也缺乏紧密联系，在技术改进方面所取得的效果不尽如人意，而我国由于条块分割所产生的影响，生产单位与科研单位之间，同样存在着技术开发以及技术转移与市场基本需求脱节的问题，一方面科研机构并没有明确市场中的基本需求，存在着与市场脱节的危险情况，并且国有企业也不可能长时间依赖科研机构来获取相应的技术，另一方面，研究单位也与生产单位之间脱节，导致最终的技术改进效果不尽如人意。

三、促进国有企业资本运营发展的具体措施

（一）加大资本运营队伍建设力度

站在人才队伍的角度来看，为了在目前的社会环境中更好地促进国有企业内部资本运营工作的高效开展，相应企业就必须要提升对于资本运营管理人员的重视程度，并做好对应的人才队伍建设工作，确保人力资源工作能够高效开展。同时，还要科学合理地引进一些社会中的资本运营管理人才，从而为国有企业实际资本运营工作的开展奠定坚实基础，而在具体的建设阶段中，一方面国有企业要加大优秀人才的引进力度，保证优秀人才自身所具备的引领作用能够被有效发挥出来，为企业的发展注入全新动力;另一方面，国有企业要及时完善培训教育工作，积极组织资本运营管理人员来定期展开专业知识学习，在最大程度上提升企业内部的工作水平。

（二）明确国有企业的具体产权关系

所谓的产权制度，其主要就是指产权关系的制度化，其同时也是划分、保护以及界定行使产权的一种规则。同时，股份制作为现代化企业制度当中的典型形式，其核心内容仍旧为产权制度，因此，为了在最大程度上确保国有企业的资本运营能够顺利运转，就必须要明确基本的产权关系，有效完成相应的产权制度改革工作，并在全国范围内建立起更加规范的国有资本代表机构以及资本运营机构。

而国有资本所有者的代表机构，其属于人格化所有者的代表，并且国有资本的运营机构是所有机构的运营主体，具体形式可以是集团公司、资本经营公司或是投资公司等，其能够在保证国有资本稳步增值的前提下，对分布于各个企业内部的国有资本进行管理调整。这样不仅能够高效解决国有企业内部存在的产权关系不清晰等问题，还可以有效解决国有资本存在的经营者目标不明确以及所有者缺位等问题。

（三）加快技术创新效率

技术创新属于资本高效率运转的关键所在。

1. 国有企业自身必须要成为研究开发当中的主体，以及技术创新过程中的投资主体与受益主体，同时，还应当遵循市场的基本需求与自身的实际情况来加大技术开发方面的投资力度，确保技术创新能够稳定开展，形成一种特有的核心技术，使得越来越多的科技产品能够不断推出，为国有企业的资本运营奠定坚实基础。

2. 开辟出全新的融资渠道，高效利用各类风险基金，确保科技成果的转化不能只依靠资金累计这一个来源，通过多方筹集资金的方式来进一步开辟出全新的融资渠道，一方面应当适当提升金融界对于技术创新的支持力度;另一方面，还要高效利用风险投资基金。这种风险投资基金作为发展高新技术的关键所在，更应当通过社会以及政府所创造出的条件来促进基金的建立。

3. 国有企业还要面向市场，明确主要的科研方向，在根本上实现产学研之间的高效融合，确保国有企业可以与科研单位之间进行更好地合作，提升技术创新效率以及创新质量。

（四）加大技术创新力度

技术创新属于国有企业资本运行的主要源泉。

1. 国有企业自身应当成为技术开发的主体、技术创新的投资主体以及受益主体，在企业的实际发展过程中，还应当科学合理地根据自身发展情况与市场中的基本需求来加大对于技术开发方面的投资力度，逐渐形成一种独特的核心技术手段，以此为基础来推出各类科技含量相对较高的产品，确保国有企业可以在当前激烈的市场竞争环境当中占据主动地位，为后续的资本运行奠定坚实基础。

2. 还要积极开辟出全新的融资渠道，高效采用各类风险基金，科技成果的转化不能仅仅只依靠资金积累这一主要来源，而是应当在多方筹集资金，进一步开辟出融资渠道，一方面，应当提升对于金融界的重视程度，使得金融界能够对国有企业的技术创新工作加以支持，另一方面，还要提升风险投资基金的使用效率，风险投资资金属于一种发展高新技术的关键手段，无论是社会还是政府部门，都应当创造出积极条件，促进风险投资基金的建立。

3. 国有企业还应当面向市场，明确自身主要的科研方向，确保产学研能够有效结合在一起，在强化科研单位与企业之间合作开发力度的同时，为技术创新奠定坚实基础。除此之外，在国有企业的资本运营活动当中，中介组织主要负责的是咨询、账务处理、资产评估以及提供数据信息等作用，为了保证企业的技术创新能够有效结合市场的实际情况，中介组织就必须要积极发挥出自身所具备的承上启下职能，积极借鉴国外中介组织的先进经验，并根据我国的实际情况来完善必要的规章制度，从而构建起一套能够进行自我管理以及自我约束的内在机制。

（五）完善优化资本市场

我国在本质上仍旧属于一个发展中国家，甚至在今后相当长一段时间的发展进程中，都会存在着资金短缺等较为严重的问题。而资本市场作为资本运转的主要载体，其整体发展效率以及健康情况，将会直接影响到国有企业的资本运營状态。

因此，这就需要建立起更加完善的资本市场，进一步拓展现有的各类债券品种，确保产业投资基金、可转换债券以及债券投资基金等全新的金融产品能够得到更加完善的发展，积极探寻开拓各类现代化的交易活动，确保债券的供给方面能够与社会的基本需求之间保持吻合，从而为相应的投资人员提供出更多抵御风险的措施，进一步完善基本的市场价格机制。同时，随着各类全新运营模式以及金融创新工具的发展完善，还应当健全必要的法律法规，以此来对国有企业的资本运营进行更好地引导。

四、结语

国有企业作为整体社会经济发展过程中的关键组成部分，其整体资本运营情况将会对社会经济以及国有经济的健康发展产生直接影响。因此，这就需要提升对于国有企业资本运营工作的重视程度，并在制度、管理以及财务等多方面内容中对其在资本运营方面存在的风险展开深入分析，同时还要针对这部分问题来提出对应的风险防范措施，以此来为国有企业的可持续发展奠定坚实基础。

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（作者单位：邵阳市国有资产投资经营有限公司）