基于动态因子的房地产市场成熟度评价研究

周 莹，郝 悦，孔凡文

（沈阳建筑大学 管理学院，沈阳 110168）

0 引言

市场成熟度可以帮助我们更好地了解一段时间内房地产市场发展过程以及未来发展趋势，而且可以作为投放适宜的房地产产品的依据。近年来，国内对于房地产市场评价内容主要集中在以下三方面：房地产预警领域、房地产健康状况、房地产泡沫情况，对于房地产市场成熟度方面的评价研究还相对较少。俞海海建立过相应模型对当前房地产市场成熟度进行评价；李新辉单独评价西安房地产市场成熟 度；钱文跃、张传勇等、侯盼龙对多个城市房地产市场进行成熟度评价。考虑到分析房地产市场成熟度的动态变化趋势的实际需求，若使用传统的静态评价法对房地产市场成熟度问题进行剖析，将有失全面性。Coppi 和Zannella 提出的动态因子分析法（Dynamic Factor Analysis，DFA）综合考虑了主体、指标、时间三维序列，将主成分分析分析与线性回归模型的时间序列相结合，能够对面板数据进行动态演化，在多主体变化趋势的分析评价中得到了很好的运用。目前该方法在国内外应用相对较少，但效果显著，在已有文献中该方法的应用场景有环境承载力研究、城镇化质量测度研究和开放绩效测度研究。

基于上述分析，本文从动态变化视角，对中国30个城市（26 个省会城市和4 个直辖市，由于拉萨市的相关数据缺失，样本中不含拉萨市）在2017—2019 年间房地产市场成熟度状况进行评价。本文构建的评价指标体系涵盖了土……