山煤国际财务存异常

杜鹏

山煤国际（600546.SH）是一家煤炭上市公司，受益于行业景气度上行，公司業绩大幅增长，2021年和2022年一季度净利润同比增幅分别为497.42%、418.23%。公司股价也随之大幅上涨，2021年以来最大涨幅321%，目前总市值达到350亿元左右。

然而，在靓丽业绩背后，山煤国际财务却存在不少瑕疵。目前公司应收账款和其他应收款账面余额总计超过70亿元，而且高账龄金额巨大，欠款对象资质欠佳，不少为失信人，回款情况欠佳，公司对这些款项已经计提减值，但是管理层应拿出切实措施积极追讨。

与此同时，山煤国际还存在不少关联交易，包括向控股股东收购前景欠佳资产、巨额货币资金存入关联财务公司，这些交易可能并不完全符合上市公司股东的利益。

2021年年末，山煤国际应收账款账面期末余额高达42.27亿元，其中1年以上金额有33.22亿元，占78.59%，而账龄3-4年、4-5年、5年以上的金额分别为6.23亿元、7.92亿元、17.15亿元，说明公司回款情况欠佳。

山煤国际应收账款第三大客户为荥经县一通贸易有限公司，2021年年末应收款金额2.75亿元。企查查显示，该客户注册资本仅有100万元，参保人数为零，大概率就是一家空壳公司。对于这样资质欠佳的客户，山煤国际却向其赊销金额接近3亿元，难道就不担忧其还款能力吗？

2020年3月25日，荥经县人民法院发布限制消费令，荥经县一通贸易有限公司及实际控制人张世洪被采取限制消费措施，不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。

四川晶金贸易有限公司为山煤国际应收账款第四大客户，2021年年末应收金额2.62亿元。……