贝达药业：低价增发引争议

薛宇

股价低迷之际，贝达药业（300558.SZ）宣布向实控人抛出10亿元定增计划，且发行价格进一步低至八折，大比例摊薄股东权益，有损其他股东利益。另外，公司实控人还参与了授予价格低至半价的股权激励计划，在股价高位时大幅减持。实控人的种种做法虽然符合规定，但情理上较难令投资者接受。

2020年和2021年的年底，贝达药业的新产品贝美纳和贝安汀陆续上市，改变了公司仅有一款产品贡献收入的局面。但是，贝美纳的销售情况不甚乐观;贝安汀也面临愈加激烈的竞争，新产品能否为公司贡献业绩尚需观察。

6月13日晚，贝达药业发布定增预案，拟募集资金总额不超过10亿元，其中7亿元用于贝达药业（嵊州）创新药产业化基地项目，3亿元用于补充流动资金。

2021年以来，贝达药业股价大幅下跌，从最高142.34元/股最低跌至39.31元/股，最大跌幅72.38%。6月22日，公司收盘价也仅有56.05元/股，相比高点跌幅达60%。

贝达药业无疑是选择了股价相对低迷之际进行定增。需要说明的是，本次定增唯一的认购对象为公司实控人丁列明，发行股票价格为38.51元/股;发行股份数量不超过2597万股，相对目前4.15亿总股本的摊薄比例为6.25%。

对于贝达药业股东而言，股价低位融资将大比例摊薄股东权益，实控人此时参与定增相当于占其他股东的“便宜”。

根据贝达药业公布的2021年限制性股票激励计划（草案），公司拟向激励对象授予第二类限制性股票总量为1555万股，约占股本总额的3.74%;授予价格为41.34元/股，为激励计划草案公告前20个交易日的公司股票交易均价的50%。……