先锋领航：客户至上的指数基金先驱

石伟

先锋领航集团于1975年在美国成立，经过40余年的发展，目前已经成为全球最大的公募基金管理公司之一。截至2021年9月30日，公司全球资产管理规模达到8万亿美元，其中ETF全球管理规模达到1.65万亿美元，业务遍及美洲、澳洲、欧洲、亚洲等几乎全球所有地区。

秉持“客户至上”的原则，先锋领航在成立之初就设计了“客户即股东”的独特架构，是历史上第一家也是唯一由美国证券交易委员会（SEC）特批的“由投资者共同拥有的基金公司”，使得先锋领航公司与投资者的利益完全始终保持一致。

也正是得益于这种独特的架构，先锋领航的成本非常低，2020年先锋领航在美国市场的资产加权平均费率降至0.09%，远低于行业的平均费率0.54%，考虑到第八大奇迹“复利”的效应，这种低成本的长期影响非常显著，能够为投资者节省相当可观的投资成本。

1976年，即公司成立的第二年，先锋领航就开创了指数投资的先河，为美国投资者推出了第一只指数基金，此后的1986年和1990年公司先后发行了债券指数基金和国际股票指数基金，21世纪以后ETF大行其道，先锋领航又将其指数基金管理方面的优势运用于ETF领域。截至2021年年底，先锋领航所管理的ETF产品数量为189只，管理规模为1.65万亿美元，成为除贝莱德之外唯一管理资产超过万亿美元的ETF管理人。

在过去的46年间，先锋领航集团的管理规模年化增幅达到了惊人的20.18%。

先锋领航的创始人约翰·伯格曾经被《财富》杂志评选为“20世纪的四大投资巨人”之一，被美国著名金融杂志《机构投资者》授予“终身成就奖”、获得普林斯顿大学“伍德罗威尔逊奖”、指数基金教父等奖项和荣誉。……