上市公司创新决策的区域同群效应研究

孙锦萍 李亚飞 侯麟科

内容提要：区域创新能力与企业创新决策密切相关，考察企业创新决策对于厘清区域创新能力的微观影响因素至关重要。本文旨在从微观视角考察企业间社会互动对企业创新决策的影响。基于2007—2017年中国A股上市公司的数据研究表明：中国上市企业创新存在显著的区域同群效应，在采用倾向得分匹配法、工具变量法、剔除行业影响和替换代理变量等一系列内生性和稳健性检验后，该结论依然成立。进一步，对同群效应产生方式的研究验证了观察式学习和交流式学习两种学习方式。具体来说，当企业观察到同群企业较高的创新回报或同群企业获取创新补贴时会跟随和模仿其创新行为；而企业间专利引用以及高管间老乡和校友关系带来的直接式交流、相似收入水平高管间潜在的间接式交流使得企业可以通过交流的方式学习同群企业的创新行为。同时，本文还考察了竞争程度对创新区域同群效应的调节作用，发现越是竞争激烈的行业，企业创新的区域同群效应越弱。研究结论对于完善中国的创新支持政策具有重要参考价值。

一、问题提出

区域创新能力是推动区域经济增长的重要因素之一。研究区域创新能力的影响因素对区域经济发展至关重要。从中国目前的创新格局来看，中国各区域创新能力差异明显。一方面，各区域专利申请数量表现出明显的差异。另一方面，各区域创新优势也表现出显著差异。……