企业逃税与风险承担*

◆鲁建坤 ◆吴 成 ◆陆雪琴

内容提要：企业健康发展和产业结构转型升级均需要企业进行积极的风险承担活动，但企业可能会耽于短期利益而顾此失彼。文章用2009—2018年非金融上市公司数据实证分析发现，企业逃税行为会损害其风险承担能力，不仅加剧管理层与股东之间、市场与企业之间的信息不对称，而且会提高内部委托代理成本，降低外部融资能力。异质性分析表明这一效应随公司治理水平而异。从企业角度看，谋求短期利益的逃税行为会损害企业长期利益，可以通过强化内部监督机制、增强管理层薪酬激励来缓解；从政府角度看，建立规则明晰、公平高效的税收征管制度，可以促使企业专注生产经营而非取巧牟利，有助于夯实高质量发展的微观基础。

一、引言

经济发展新动能的培育壮大和传统动能的改造提升对微观经济主体而言，是一个风险和收益兼备的过程，即创新就要敢于承担风险。加快产业结构升级转型，推动新旧动能接续转换，无不要求企业积极创新、开拓进取、勇担风险。在市场经济条件下，企业风险承担（Risk-taking）反映企业对高风险、高收益的追逐，能够带来更强的竞争优势、更好的成长性、更高的企业绩效和价值（余明桂等，2013；张敏等，2015；杨瑞龙等，2017；周泽将等，2019）。然而，对短期利益的追逐可能会让企业更多地从事寻租性的短期获利活动，从而忽视积极性的风险承担活动。

企业逃税现象普遍存在。在《中国税务年度报告（2018）》统计所涉及的2388万户企业中，2017年度纳税信用评价达到A级的纳税人仅占4.58%。……