从企业及投资方角度谈投融资活动

周小红

江苏圣典律师事务所，江苏 南京 210019

融资的方式有很多种：债权融资、股权融资、租赁融资等等。其中，股权融资是企业融资的主要模式。股权融资是由企业原股东出让股权，通过增资方式引进新股东，原股东与新股东按持有比例分红，享有企业盈利、增长。股权融资包括上市融资、PE、吸收风险投资等。

在融资前，企业将面临两个风险，一个是竞争风险，另一个是系统性风险。通过融资，可提升企业三个层级的竞争力。第一是技术方面，可在时间上领先。第二可在市场层面领先，空间上优势展现。第三在资本方面施加并购。在通过融资后获得同质企业的专利、员工、市场等等，可抵御全方位的风险。

股权融资是直接融资，以公司股权交换投资方资金。操作方式是增资扩股或转股套现。前者是投资方向的企业增资，增加企业的总股本。资方以增资后的总股本计算其股权，其他股东相应稀释部分股权。增资扩股最终是投资给企业，稀释原始股东股权；转股套现是企业股东将股权转让给投资者，原股东可根据企业估值赚得股权转让费。股权融资，是拿时间换空间。企业让出一些股权，但赢得了发展速度。

企业融资主要来自三个主体：个人投资、机构投资、企业投资。个人投资一般出现在企业初创期，也称为“天使投资”。个人投资的机遇属于偶发型，创业者恰巧与投资者志同道合，而且愿意同舟共济。机构投资多指信托投资公司、投资基金公司、保险公司、投资银行、公募方式等。……