医药的苦日子，要结束了吗？

@董师傅

医药股的人气，正在不断恢复。

近一两个月，医药股以及医药ETF表现得相当强势，时不时出现涨停潮，令外界不禁猜测医药的苦日子是否要结束了。

那么，医药会重新成为资金的“心头好”吗？

医药，挨打很久了。

2022年前三季度，医药板块整体跌幅为27.95%，在31个申万一级行业指数中位列第五，虽然跌幅不是最惨，但争议却是最多的。

毕竟，有太多人买了葛兰的医药基金。

事实上，2021年6月之后医药就走了“霉运”，一直跌跌不休，算下来调整已经超过一年有余，腰斩的股票比比皆是，甚至有的腰斩之后再腰斩。

其实，之前已有征兆。

据Choice数据统计，2021年第一季度，医药板块合计实现净利润601.15亿元同比增长109.85％，净利润增速创了历史新高，这之后净利润增速就逐步回落了，到了2022年第二季度，净利润增速已低至7.32％。

这么来看，医药的下跌也情有可原。

历经充分调整之后，医药再度被投资者追捧，背后是何道理？

首先，业绩好转了。

业绩杀，是这次医药下跌的主要因素之一，2022年前三季度医药板块净利润增速为11.59％，说明第三季度净利润增速较快，有了先行指标，于是不少人猜测业绩杀结束了。

其次，机构低配。

長达一年多的下跌过程中，大量机构跑路，导致机构对医药板块低配，这意味着后续有提升的空间。

以QDII基金为例，2022年第二季度末持有医药的市值为525.33亿元，第三季度末持有医药的市值为417.79亿元。

再次，情绪到底。

市场情绪是一个重要的投资指标，当情绪到底后容易出现反弹行情或反转行情，如今人们对医药有了不一样的认识，情绪有了好转的迹象。

譬如，医药集采一轮又一轮，投资者似乎已经麻木了，甚至不再将医药集采当作利空，而是深入思考背后是否存在错杀。

最后，估值偏低。

医药板块市盈率一度跌破30倍，而历史上最高为110倍，2020年第二季度达到过83倍，所以估值有了合理的趋势。

以上可见，种种因素叠加之下，近期的医药股表现得比较强势。

长城基金表示：“医药从去年高点修复至今，实际上已经进入价值区间很长时间，在当前多方因素转向积极的背景下，较看好医药板块第四季度以及明年表现。”

华西证券表示：“看好医药板块第四季度及2023年行情，行业低点已过，当前是公募基金持仓底、估值底、政策对行业冲击底、政策预期底的四底共振。展望后市，医药行业有望实现困境反转焕发新生。”

资金回流之下，医药股涨幅不一，其中有三只颇受资金的青睐。

以岭药业是一家关注度颇高的医药企业，近期上演了翻倍行情，好不热闹。

2022年前三季度，以岭药业的营业收入为79.5亿元同比减少2%，净利润为14.1亿元同比增长15.58%，扣非净利润为14.2亿元同比增长20.6%；其中，第三季度营业收入为23.8亿元同比增长7.41%，净利润为3.66亿元同比增长40.92%，扣非净利润为3.65亿元同比增长49.32%。

业绩强劲之外，品种储备也颇为丰富。

在中药领域，以岭药业有6款在研药品，另外还有一百多个储备院内制剂品种将加快上市。截至2022年第三季度末，新药芪黄明目胶囊计划申报新药、小儿连花清感颗粒已经完成二期临床、柴芩通淋片更换适应症获得临床批件；在化学药领域，苯胺洛芬注射液已经结束三期临床，筹备NDA。

西南证券表示：“连花系列继续实现高增长。受疫情反复与换季流感影响，呼吸系统类药物收入实现超预期增长。我们预计连花清瘟胶囊 Q3实现收入11亿～12亿元，同比增长25%～30%。连花清咳Q3 收入同比增长50%～60%，主要受益于医保谈判后借助连花品牌优势实现快速放量。”

以岭药业是机构青睐的，而众生药业是游资青睐的，因而涨得更猛，近期涨了逾两倍。

众生药业成立于1979年，是一家老牌药企，产品涉及眼科、呼吸、心脑血管等领域，相当长一段时间之内，一直不温不火，直到涉足新冠病毒研发才扶摇直上。

众生药业发布公告，称控股子公司广东众生睿创生物科技有限公司口服抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂一类创新药RAY1216片获得III期临床试验组长单位伦理批件。

据公开资料显示，RAY1216是国内第二家获批III期临床的以3CL蛋白酶为靶点的口服小分子新冠药物，因而给了资本市场更大的想象空间。

华鑫证券表示：“我们预计RAY1216片上市定价低于1000元一疗程，并有望成为国家和地方主要的储备用药。”

康希诺的涨幅介于以岭药业与众生药业之间，也是近期的大热门。

康希诺是一家疫苗企业，其研发的MCV4疫苗是我国首个脑膜炎球菌四价结合疫苗产品，填补国内脑膜炎球菌四价疫苗不适用2岁以下儿童的空缺。

这次，康希诺推出吸入式新冠疫苗，成为市场的“香饽饽”。

浙商证券表示：“中长期看，我们看好公司在蛋白结构设计和腺病毒载体平台领域的技术优势，同时看好公司借助新冠疫苗商业化机遇，快速推进销售团队搭建和国际化研发合作。”

需要注意的是，以岭药业、众生药业、康希诺涨幅较大，获利盘较多，短线追高被套的概率较高，要注意其中潜藏的风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

@资深挖掘天：董师傅，三角轮胎业绩那么好，怎么就是不涨？

三角轮胎是国内商用车轮胎龙头，整体偏B端，2022年前三季度营业收入为68.04亿元同比增长2.3%，净利润为4.7亿元同比减少3.14%，这个业绩谈不上好，之所以给你感觉不错，是因为第三季度的数据还可以——营业收入为25.28亿元同比增长19.66%，净利润为2.53亿元同比增长83.27%。总的来说，还需要静待行业困境反转。多说一句，三角轮胎发力航空胎业务，已建立航空轮胎实验室和航空子午胎生产线，具备多规格批量生产能力，这个可能是未来业绩的新增长极。

美利云原本是一家涉足造纸、光伏、数据中心的企业，2022年前三季度实现营业收入7.46亿元同比减少10.22%，实现净利润-4996万元，这个业绩拿不出手。为了改善业绩，美利云拟以造纸业务相关资产及负债作为置出资产，与天津力神持有的天津聚元100%股权和苏州力神100%股权的等值部分进行置换，从而摇身一变成为一家锂电池制造企业。天津聚元2022年上半年营业收入為14.82亿元，净利润为357.65万元；苏州力神2022年上半年营业收入为16.17亿元，净利润为8400.69万元，相当于用不怎么赚钱的资产换了一个优质资产，因而股价暴涨，但短期获利盘较多，要注意短线的风险。