洛娃：灯火下楼台

陈邦祺

洛娃集团成立于1995年，是一家以日化、食品为主业，涵盖旅游地产的多产业企业集团，曾入围中国民营企业制造业500强榜单。

但自2018年以后，洛娃集团开始为债务等问题所扰，并逐渐走下了“楼台”，最后破产出局。

暴雷之源——一次违约

洛娃集团的债务暴雷始于2017年公司一笔短期融资券的违约。

该集团于2017年12月6日公开发行了金额为人民币3亿元的2017年度第一期短期融资券，这只简称为“17洛娃科技CP001”的债券期限为1年，票面利率为7.5%，由中国民生银行股份有限公司担任主承销商。

然而，一年过后，洛娃集团没有将资金按时足额划至托管机构，构成实质违约。

随后，中债金融估值中心将洛娃科技发行人存续债券中债市场隐含评级-债券债项评级由B调整至C。

福无双至，祸不单行。2018年12月7日，洛娃集团发布公告，“17洛娃科技CP001”违约导致“18洛娃科技MTN001”交叉违约。

另一方面，洛娃集团还踩到了不该踩的法律“红线”——因涉嫌债券欺诈发行，该集团于2021年初被证监会立案调查，并受到了上交所监管警示。

上交所发布监管警示函显示， 2021年1月，洛娃科技实业集团有限公司因涉嫌债券欺诈发行及信息披露违法被中国证券监督管理委员会立案调查。

2022年9月15日，洛娃收到北京证监局送达的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，经查明，集团涉嫌违法的事实包括虚增货币资金和虚增营业收入。

经查明，2012年至2017年，洛娃集团虚增对公开披露客户营业收入合计109.17亿元，虚增率93.34%，虚增收入占洛娃集团同期营业收入的31.18%。使用虚假的财务数据，该集团向市场累计募资42.5亿元。

此事的处罚结果是，洛娃集团得到3600万元的“罚单”，时任董事长胡克勤10年内禁入证券市場，并被处罚30万元。

破产之因——扩张限流

从洛娃集团过往史可以看出，其之所以会出现资金问题，是因为过度扩张，尤其是海外市场的扩张进程过快。

“买买买”式的并