金融科技发展的股票市场系统性风险研究

何 剑,许 芳

(新疆财经大学 金融学院,新疆 乌鲁木齐 830012)

一、引 言

股票市场作为金融市场的核心组成部分,也是宏观经济的“晴雨表”。中国股票市场因散户众多、缺乏足够的长期资金和机构投资者、非理性投机行为多等特点,易引发高风险而备受关注,股票之间的高度关联为风险传染提供可能,极易导致股市系统性风险的爆发,对整个金融市场乃至整个经济系统影响巨大。中央政府高度重视防范化解系统性金融风险、维护金融市场稳定的问题。习近平总书记反复强调“防范化解系统性金融风险”是金融工作的根本任务和永恒主题,党的二十大报告进一步提出“牢牢把握不发生系统性风险的底线,维护好国家的金融稳定和金融安全”的要求。当前,国际金融市场动荡不安,乌俄冲突持续升温,而国内经济发展面临需求不足的压力,给中国金融安全和金融稳定带来严峻挑战。历次股市大幅波动的经验教训也表明,股市稳定作为金融稳定的一部分,对于金融稳定和经济长期增长至关重要。在此背景下,准确衡量股票市场系统性风险水平,把握股票市场系统性风险形成规律和传染机制,有效识别风险防范难点,进而维护股票市场稳定、国家金融稳定与安全显得尤为重要而且迫切。

近年来,基于大数据、云计算、人工智能、区块链等一系列技术创新的金融科技,在全球范围内迅速崛起,广泛应用于各大金融领域,在改善信息不对称、提升企业风险承担等方面优势显著,不仅能增强股票市场稳定性而且为股票市场注入了源源不断的“活水”。……