适度宽松货币政策激活金融高质量发展新引擎

自 2008—2010 年我国为应对国际金融危机首次实施“适度宽松”货币政策以来，我 国货币政策一直呈现“稳健”走向。中央经济工作会议提出在 2025 年要实施更加积极的 财政政策和适度宽松的货币政策。与十多年前相比，全球经济格局正发生深刻演变，国内 产业结构转型升级步伐加快，防范系统性金融风险的需求也更加凸显。

本文在分析适度宽松货币政策实施的现实背景与复杂形势的基础 上，探讨其对宏观经济、金融体系与监管机制的影响，并提出相应的原 则与路径，以期为金融高质量发展注入稳健动能。

实施适度宽松货币政策的意义

稳预期与强动能 中央经济工作会议提出的“适度宽松”货币政策 是对当前阶段国内外经济形势的最新判断。人民银行在这一政策背景 下，通过扩大基础货币投放和优化总量调控方案，有利于为市场提供更 充裕的流动性。商业银行可依托充裕的资金环境，为具备增长潜力的实 体经济部门提供必要的金融支持，帮助企业提升生产效率与创新能力。

金融机构在宏观审慎（MPA）考核的约束下，仍需理性配置资 产，不宜盲目追求短期高收益。理性预期的形成和稳健增长的实现，需 要从宏观层面统筹经济指标与微观主体行为，以持续激发市场活力。如 此一来，企业的投资意愿上升，居民消费信心增强，为后续经济结构调 整打下良好基础。

控风险与促改革 适度宽松的货币政策带来的资金流动性扩张，会 对商业银行和其他金融机构的杠杆水平、资产业务组合乃至金融市场定 价机制产生显著影响。……