货币政策
- 全球货币政策和财政政策是如何突破“稳定区域”安全边界的？（下）
的财政政策和货币政策对经济增长的促进作用。政府长期不计成本地使用扩张性政策，政策效果的叠加与累积使得各国财政政策和货币政策逐渐失去了回旋余地，突破了“稳定区域”的安全边界，最终导致全球经济面临通货膨胀高企与金融不稳定的双重挑战。因此，要想抑制通货膨胀，实现金融稳定，必须克服财政政策和货币政策的非对称效应，建立健全宏观审慎框架和微观审慎框架，承认宏观政策的不完善性，将财政政策和货币政策维持在“稳定区域”的安全边界内。关键词：财政政策；货币政策；通货膨胀；金融
金融发展研究 2023年9期2023-10-19
- 企业战略激进度对现金股利分配的影响研究
配水平；相较货币政策紧缩时期，货币政策宽松时企业战略激进度对现金股利分配的负向影响更加显著。进一步研究发现，企业战略激进度与现金股利分配的负相关关系在非国有企业更加显著，有效的内部控制以及税收激励可以有效缓解企业战略激进度对现金股利分配的影响。研究为现金股利发放的动因提供了新的证据，也为监管部门进一步保护投资者合法权益，以及投资者优化投资决策提供了有益参考。【关键词】 战略激进度； 现金股利分配； 融资约束； 货币政策； 税收激励； 投资者权益保护【中图分
会计之友 2023年17期2023-08-29
- 全球宏观政策调整方向： 重建财政缓冲机制稳定货币金融体系
忽视。为此，货币政策方面，应以抑制通货膨胀为重点，稳定货币金融体系；财政政策方面，应进行财政整顿，重建财政缓冲机制。关键词：经济增长；通货膨胀；财政政策；货币政策中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2023）07-0043-03DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.07.005一、世界经济正在复苏，但挑战依然存在世界经济正在恢复，正在从新冠肺炎疫情冲击下的衰退逐步走向复苏，全球供应链的瓶颈
金融发展研究 2023年7期2023-08-24
- 中央银行应对“绿天鹅”的政策工具研究
动尤其是绿色货币政策有效促进了资金流向低碳部门，降低其融资成本，但由于缺乏可持续性授权、操作复杂性、对货币政策有效性影响权衡等原因，大多数央行更倾向于在审慎管理框架下改善信息披露和风险识别，QE、资本要求、流动性监管等重要工具尚未考慮气候因素，削弱了行动效果。建议央行尽快将气候因素全面纳入政策框架，从非货币政策投资组合绿色化入手，探索绿色货币政策工具的最佳实施方案。同时，标准化与气候有关的信息披露，在资本要求、流动性监管等工具中纳入环境因素。加强国际协调，
海南金融 2023年7期2023-07-29
- 山东省经济金融运行报告（2023）
银行济南分行货币政策分析小组摘 要：2022年，山东省经济运行呈现承压而上、稳中向好、进中提质的良好发展态势，内外需求协同发力，三次产业齐头并进，新旧动能转换强力突破，居民消费价格温和上涨，财政收支平稳运行，住房保障体系加快完善，区域发展协调性进一步加强。山东省金融运行稳中有进，主要金融指标平稳增长，金融供给总量保持稳定， 对重点领域和薄弱环节的支持力度不断加大，金融供给质效明显提升，为实体经济提供了更有力、更高质量的支持。关键词：宏观经济；货币政策；
金融发展研究 2023年6期2023-07-22
- 欧元区财政政策与货币政策的关系和启示
的财政政策和货币政策框架设计较为理想，也建立了相应的财政货币政策规则，但实践中却严重偏离最初的设定，形成“财政缺位、央行补位”“财政超借、央行超发”的局面。我国与欧盟财政体系有一定相似性，系统性回顾欧盟财政制度和实践，及其与欧洲中央银行货币政策的关系，对我国有重要借鉴意义：一是要理顺央地财政关系，防范地方财政风险向金融领域传导，倒逼使用中央银行“钱袋子”化解财政风险；二是可借鉴欧洲稳定机制，由部分地方政府共同出资成立危机救助基金，以便在风险暴露后及时自救；
金融发展研究 2023年6期2023-07-22
- 基于IS-LM模型下中国在疫情期间财政、货币政策的分析
极财政和积极货币政策实施时的宏观经济变化，其次结合模型从“需求侧”和“供给侧”角度分析疫情对宏观经济所造成的影响，最后分析此番疫情中国采取的经济政策，得出中国政策高度有效的结论。关键词：IS－LM模型;宏观经济;疫情;财政政策;货币政策中图分类号：F124.8文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2023）16-0005-04DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.16.0051 引言2020年以来，新型冠状病毒肺炎（COVID
中国市场 2023年16期2023-07-10
- 马克思政治经济学视域下“双支柱”金融政策的理论探析
确提出“健全货币政策和宏观审慎政策的双支柱调控框架”。单一的货币政策或宏观审慎政策已经难以适用，“双支柱”金融调控政策应运而生，这是对国际经验的有益借鉴，是国内探索历程的必然结果，是政策自身运行的内在必要，是马克思政治经济学理论在新时代与时俱进的最新发展成果。随着时代的发展，以新时代特征指引“双支柱”金融调控框架持续发展，创新优化货币政策与宏观审慎政策工具，建设长效的防范化解金融风险机制是协调优化双支柱金融政策的重要路径。关键词：政治经济学；双支柱政策；宏
中国商论 2023年12期2023-07-06
- 宏观审慎政策稳定金融周期的时变效应分析
观审慎政策；货币政策；滚动回归VAR 模型中图分类号：F124；F832 文献标志码：A 文章编号：1672-626X（2023）03-0086-11一、引言2008年国际金融危机的教训告诉我们，金融系统是不稳定的，房地产和信贷等金融变量相互作用的金融周期现象会反过来影响经济系统的稳定，甚至带来金融危机。因此，如何稳定金融成为中央银行以及金融监管机构一项重要且棘手的任务。有研究表明，单纯依靠货币政策难以同时平衡好金融周期与经济周期[1]，需要宏观审慎政策与
湖北经济学院学报 2023年3期2023-07-05
- 此轮全球性通货膨胀的原因：从中央银行角度讨论（下）
未能及时调整货币政策，这与2008年全球金融危机后中央银行独立性的削弱不无关系。事实上，中央银行在进行货币政策操作时必须在物价稳定与经济增长之间权衡，而经济状况又关乎选民的投票倾向，因而其往往承受着较大的国内政治压力。同时，凯恩斯经济学的广泛应用与供应经济学的式微也使各国中央银行低估了经济刺激计划可能带来的通货膨胀风险。引进负利率政策等创新性货币政策工具可能是中央银行对抗国内政治压力、保持物价稳定的有效手段，但无论如何，低通货膨胀时代已经结束，各国中央银行
金融发展研究 2023年5期2023-06-28
- 综合运用宏观政策工具应对气候相关金融风险
于绿色金融；货币政策审慎管理与气候风险管理不匹配。为综合运用宏观政策工具应对气候相关金融风险，我国应完善财政政策对气候转型的政策支持，货币政策应继续深化绿色金融发展，构建转型金融框架体系，强化气候相关金融风险的信息披露，不断丰富应对气候转型风险的货币审慎工具，提高国内多部门协调应对气候相关金融风险的能力，加强气候风险审慎管理的国际合作。关键词：气候变化 金融风险 绿色金融 货币政策作者简介：汪红驹，中国社会科学院大學应用经济学院教授、中国社会科学院财经战略
全球化 2023年2期2023-06-24
- 货币政策、质权人类型与企业财务风险
要】 通过货币政策引导资本流向高效优质领域，提高资金使用效率，是提高经济发展质量的关键。文章以2008—2019年沪深A股存在股权质押的上市公司为样本，从质权方视角实证检验了货币政策收紧对企业财务风险的影响。结果发现：货币政策收紧会增加企业财务风险；相比银行，货币政策收紧对选择证券公司作为质权方企业财务风险的放大效应更明显。机制检验发现，货币政策收紧影响企业内部资本运营效率及外部资本市场表现，内外共同作用导致企业财务风险增加。文章进一步基于“去杠杆”政策
会计之友 2023年1期2023-05-30
- 伯南克宏观经济理论与政策主张及其启示
并实行宽松的货币政策复苏经济。本文从伯南克有关大萧条的研究成果入手，系统梳理他的经济理论、政策主张、监管理念，并吸收其科学成分应用到解释中国经济问题层面上来，为监管部门进一步完善国家宏观经济治理和调控体系，尤其是中央银行的货币政策，提升监管效力和效率，筑牢防范系统性金融风险安全底线，提供参考和借鉴。关键词：伯南克；大萧条；中央银行；货币政策；系统监管作者简介：洪银兴，南京大学文科资深教授，南京大学经济学院、南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心教授、博士生
求是学刊 2023年1期2023-05-30
- 应对全球金融紧缩周期的最优政策选择
胀压力，各国货币政策从宽松转向紧缩，新兴市场和发展中经济体面临较大偿债压力。就应对全球金融紧缩周期而言，增加汇率制度灵活性这一教科书式的操作并不是万能的，现实中这些国家采取的应对方式是常规货币政策工具与非常规货币政策工具的组合。开放经济中新兴市场和发展中经济体面临价格黏性、外汇市场不发达、资产负债表的“货币错配”等多重摩擦。基于此，本文建立了一个综合性的货币政策框架，以外汇市场发展水平和债务水平为标准，将所有经济体分为四类，分别确定应对多重摩擦的最优政策选
金融发展研究 2023年2期2023-05-30
- 经济周期、财政政策周期和货币政策周期的时变关联机制研究
视角下的财政货币政策有效性问题。研究发现：（1）我国财政政策周期和货币政策周期的变动会促使经济周期同向变动，合理运用财政政策和货币政策可以有效调控经济周期；我国财政政策具有顺周期特征，但顺周期的程度在不断减弱，而数量型货币政策应对经济周期的立场一直表现出逆周期特性，但对经济周期冲击和通货膨胀冲击的反应程度在不断减弱，这可能归咎于“金融稳定”“区间调控”或“量价转型”。（2）我国经济周期和经济政策周期之间的格兰杰因果关系主要体现在经济周期和货币政策周期之间，
金融发展研究 2023年2期2023-05-30
- “双支柱”框架的微观稳定效应
能够削弱宽松货币政策对企业金融资产配置的促进作用，维护企业层面的金融稳定；宏观审慎政策通过银行信贷渠道和资产价格渠道抑制宽松货币政策对企业金融资产配置的促进作用；不同类型宏观审慎政策抑制货币政策对企业金融资产配置影响的强度存在差异，信贷类政策最强，流动类其次，资本类最弱；此外，宏观审慎政策的抑制作用在非国有企业中更为显著，且主要作用于非货币金融资产配置。关键词：“双支柱”框架；货币政策；宏观审慎政策；企业金融资产配置中图分类号：F832文献标识码：A文章编
商业研究 2023年2期2023-05-30
- 货币政策视角下零杠杆策略与企业全要素生产率
零杠杆策略；货币政策；投资效率；全要素生产率一、引言经典资本结构理论认为企业应充分利用债务融资所带来的节税效益，优化资本结构，提升公司价值。但也发现了一个与资本结构理论不相符的现象，本文统计表明，我国资本市场零杠杆公司比例呈增长态势，从2009 年的8.4%增长到2019 年的13.1%，最高比例达到17.5%。同时，从全球范围来看，零杠杆公司比例在逐年增长，有超过20%的美国公司成为无负债公司（Bessler et al.，2013；Strebulaev
产业经济评论 2023年1期2023-05-30
- 宏观经济政策与企业技术创新研究
的财税政策与货币政策对企业技术创新的影响机制，客观评价了这些经济政策的价值和作用效果，为我国制定科学合理的宏观经济政策奠定理论基础。首先，财税政策方面，财政政策和税收优惠政策通过影响融资约束进而对企业技术创新产生激励效应和挤出效应。其次，货币政策方面，货币渠道和信贷渠道通过影响货币供应量调整贷款可获得性进而影响企业技术创新。最后，針对目前研究中存在的问题进行展望，为后续研究提供指引和借鉴。研究结果对于厘清企业技术创新的发展脉络，推动企业技术创新的进一步发展
会计之友 2023年1期2023-05-30
- 此轮全球性通货膨胀的原因：从中央银行角度讨论（上）
未能及时调整货币政策，这与2008年全球金融危机后中央银行独立性的削弱不无关系。事实上，中央银行在进行货币政策操作时必须在物价稳定与经济增长之间权衡，而经济状况又关乎选民的投票倾向，因而其往往承受着较大的国内政治压力。同时，凯恩斯经济学的广泛应用与供应经济学的式微也使各国中央银行低估了经济刺激计划可能带来的通货膨胀风险。引进负利率政策等创新性货币政策工具可能是中央银行对抗国内政治压力、保持物价稳定的有效手段，但无论如何，低通货膨胀时代已经结束，各国中央银行
金融发展研究 2023年4期2023-05-30
- 结构性货币政策：产生、工具及运用
直达。结构性货币政策更加强调避免大水漫灌式全面的宽松货币政策，以防止金融系统流动性过剩的发生，而是要用定向调控方式去弥补重要领域和薄弱环节的流动性不足问题，引导信贷结构的优化与结构性调整。发挥结构性货币政策的精准调控作用，不仅要关注政策的目标，也要完善结构性货币政策工具激励以及约束机制，更好地实现精准导向，同时也要与其他货币政策相互配合，以实现预期政策目标。 关键词：货币政策 结构性 产生的原因调控 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：10
经济师 2023年4期2023-05-30
- 货币政策、股票市场与实体经济的关系研究
，一直对我国货币政策有着直观地反映。本文对我国货币政策、股票市场，实体经济的关系研究，选取2018年1月—2022年2月的月度数据为观测样本，并基于VAR模型重点分析货币政策对股票市场以及股票市场对我国实体经济的影响，研究我国目前货币政策的传导机制，对于稳定经济社会健康发展有着重要意义。关键词：货币政策；股票市场；实体经济；VAR模型；实证分析本文索引：戴薛亮.<变量 2>[J].中国商论，2023（09）：-113.中图分类号：F831.5 文献标识码：
中国商论 2023年9期2023-05-16
- 货币政策对股票价格波动的影响研究
解来分析探讨货币政策与股票价格之间的动态关系。结果表明，货币供给量和货币利率对股票价格存在微弱的负向影响。基于此，本文提出参考股票市场价格波动、畅通货币政策传导路径、发挥股票市场的价格发现等建议，以供参考。关键词：货币政策；货币供应量；货币利率；股票价格；VAR模型本文索引：王洛程.<变量 2>[J].中国商论，2023（08）：-118.中图分类号：F822.0 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2023）04（b）--05股票市场诞生以来，
中国商论 2023年8期2023-05-05
- 基于高质量发展视角探究中国货币政策与经济增长之间的关系
摘 要：货币政策与经济增长之间的关系一直是宏观经济研究的重要问题，一般情况下，狭义货币供给量M1来反映货币政策，国内生产总值及其增长率反映经济增长状况。本文基于高质量发展视角以货币政策和经济增长相关理论出发，以我国2001—2021年的相关数据为样本，通过建立计量经济模型，对我国货币政策与经济增长之间的关系进行分析，并最终提出推动高质量发展的相关政策建议。关键词：货币政策；经济增长；货币供给量；高质量发展本文索引：李小文.基于高质量发展视角探究中国货币政策
中国商论 2023年7期2023-04-20
- 我国货币政策传递中介与最终效果研究
调实施稳健的货币政策。稳健的货币政策实施效果依赖于货币政策的有效性，为深入研究当前我国货币政策的有效性，文章基于利率传导机制和汇率传导机制，采用2006年1月至2022年4月货币供应量、利率、汇率等数据建立VAR模型，对我国货币政策有效性进行了实证分析。本文通过对传递中介和最终效果的回归，得出以下结论：我国货币供应量与利率关系不显著、货币供应量对资本市场影响不显著、货币供应量与汇率及制造业和净出口关系较为密切，因此我国应接近于浮动汇率制下资本自由流动的小国
中国商论 2023年6期2023-04-06
- 金融风险研究的演化发展和热点分析
、金融安全、货币政策、影子银行及金融稳定。表2 2010—2020年金融风险研究高频关键词分析图2 2010—2020年我国金融风险热点关键词贡献图谱为了深入分析热点关键词间的关系，对出现频次70以上的7个高频关键词进行共现分析，依据共现矩阵计算出各个关键词间的共现系数，如表3所示，对角线左下方是共现频次矩阵，右上方是共现系数矩阵。总体而言，频次出现前7名的热点关键词之间存在一定的关系，部分关键词之间的共现系数达到0.1以上，如金融风险与金融监管、金融风险
中国商论 2022年21期2022-11-16
- 全球负收益率债券的生成机理与“转正”评价
摘要：在宽松货币政策的直接驱动下，全球负收益率债券一度达到了18万亿美元之巨，其中主要分布地在欧洲国家与日本。负收益率债券对应的是经济萎缩与通货紧缩，虽然降低了发行人的成本，但也扭曲了市场定价机制，同时也必然产生负反馈效应;然而，伴随着今年全球不断走高的通货膨胀，主要经济体都迈动了大幅收紧货币政策的步伐，由此也带动国家主权债、公司债等收益率的不断走高，直至最终彻底走出负值区间。只是与负收益率债券具有正反两方面的影响一样，债券收益率从负转正也必然产生双刃效应
对外经贸实务 2022年7期2022-08-27
- 中国货币政策调控与居民杠杆率攀升
方法实证研究货币政策对居民杠杆率的传递效应。该方法能识别和处理变量之间关系的结构性突变，且滚动窗口技术能为货币政策和居民杠杆率的动态关系提供新的经验证据。实证结果表明：我国的货币政策调控与居民杠杆率攀升密切相关，且在较长时间序列中二者的关系存在结构性变动。一方面，货币供应量对居民杠杆率产生负效应，居民杠杆率对货币供应量有正向影响;另一方面，利率对居民杠杆率的调控存在时变特征，居民杠杆率对利率有负效应。基于货币政策调控和居民杠杆率的相互关系，货币政策无法精确
商业研究 2022年3期2022-07-25
- “双支柱”调控框架、影子银行与商业银行风险承担
够抑制宽松的货币政策所导致的风险，“双支柱”调控框架能有效发挥金融稳定作用。异质性分析发现，与宽松的宏观审慎政策相比，紧缩的宏观审慎政策在降低商业银行风险承担方面效果更为明显;与四大国有商业银行相比，宏观审慎政策和“双支柱”调控框架的金融稳定效应在非四大国有商业银行表现得更为明显。机制分析显示，宏观审慎政策和“双支柱”调控框架通过缩小影子银行规模，降低了商业银行风险承担。本文丰富了“双支柱”调控框架的研究，为完善宏观审慎政策和“双支柱”调控框架提供了实证支
财经问题研究 2022年7期2022-07-12
- 我国货币政策与财政政策协调配合分析
国财政政策与货币政策协调配合的过程中，主要考虑经济社会发展要求，适应体制改革，推动实现现代化战略目标顺利完成。当前，我国面临的经济形势复杂，将多项政策相互配合实施，尤其是财政政策与货币政策的协调配合，是稳定经济发展的重要手段。本文将简述我国货币政策与财政政策协调配合的现状，并提出适应客观经济形势发展的需求、加强国债管理并优化国债结构、完善政策性金融体系、完善各项制度以提升财政管理水平四种对策建议。关键词：货币政策;财政政策;协调配合本文索引：黄塨宇.<变量
中国商论 2022年12期2022-07-07
- 新时期我国货币政策与宏观审慎政策协调研究
者认识到传统货币政策的不足，宏观审慎监管由此成为学术界研究与探讨的焦点。因此，从我国新时期宏观经济金融环境着手，借鉴金融危机教训及前人研究，分析了货币政策与宏观审慎政策应如何协调配合解决中国新时期的宏观经济问题，并在此基础上提出了相应的政策建议。关键词：新时期;货币政策;宏观审慎政策中图分类号：F822 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2022）17-0109-03引言从当前经济状况和发展环境上看，中国已经进入一个经济中高速增长
经济研究导刊 2022年17期2022-06-30
- 货币政策环境与企业投资行为选择
摘 要]识别货币政策对企业行为的影响是金融学研究的经典问题。文章验证了货币政策期限结构效应的存在性，并从货币政策期限结构效应的角度出发，探究货币政策对企业实业投资和金融资产投资行为的影响机理。研究发现，货币政策具有显著的期限结构效应，宽松货币政策提高企业的信贷期限结构。同时，宽松货币政策通过期限结构效应能有效调节企业投资行为，一方面促进了企业实业投资，另一方面则抑制了企业金融资产投资。进一步地，当企业融资约束较弱以及企业所处地区银行竞争强度较大时，宽松货币
当代经济管理 2022年6期2022-06-29
- 就业歧视对货币政策宏观经济效应的影响
察就业歧视对货币政策宏观经济效应的影响，分析结果显示：无论货币政策当局执行何种货币政策（标准泰勒规则、就业扩展型泰勒规则、盯住平均通胀型货币政策），无论是否存在就业歧视，扩张性货币政策均会促进产出、消费、投资、就业、物质资本租金率和整体物价水平等宏观经济变量增长;与无就业歧视的情形相比，存在就业歧视情形下扩张性货币政策对产出、消费、投资、就业的促进作用变小，而对物价上涨（通胀）的促进作用变大，即就业歧视会弱化扩张性货币政策的积极效应并强化其消极效应;就业歧
重庆工商大学学报(西部论坛) 2022年2期2022-06-27
- 我国数字人民币试点推行的影响及挑战
推行对支付、货币政策、商业银行、数字人民币跨境支付以及人民币国际化进程产生正向影响。同时随着人民币的数字化进一步加深，也将面临监管难度增加、推广有待优化、对货币体系冲击以及国际化等方面的挑战。因此，针对处于试点阶段的数字人民币，从数字人民币概念的延伸、涉及领域的拓展、迭代升级以及人民币国际化四个方面进行思考，助力数字人民币进一步发展。关键词：数字人民币;支付结算;货币政策;人民币国际化DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2022.06
海南金融 2022年6期2022-06-24
- 货币政策与汇率政策有效协调机制
;资本流动;货币政策;汇率政策;调节效应中图分类号：F831 文献标识码：A 文章编号：1003-7217（2022）03-0011-07一、引言全球金融一体化背景下的跨境资本流动，在带来资源配置效率提升的同时，也给货币政策独立性带来了挑战。传统国际金融理论认为固定汇率政策、资本自由流动与货币政策独立三者无法同时成立。浮动汇率政策能够缓解跨境资本自由流动对货币政策独立性的负面影响，保障一国货币政策的独立性。然而，2008年国际金融危机的爆发使学者认识到，中
财经理论与实践 2022年3期2022-06-07
- 后危机时期货币政策的风险承担机制
次贷危机后，货币政策执行周期的非中性效应逐渐引发人们的关注，宽松型（紧缩型）货币政策会刺激（抑制）微观经济主体尤其是银行的风险承担行为。文章以后危机时期国内银行和上市企业为研究对象，针对货币政策的风险承担机制展开了系统探究。文章将风险承担划分为事前风险承担和事后风险承担，针对事前风险而言，发现宽松型货币政策刺激了银行和企业的主动风险承担，表现在银行风险加权资产比重以及企业负债规模的上升;针对事后风险而言，发现紧缩性的货币政策增大了银行和企业的被动风险承担，
中国市场 2022年14期2022-06-07
- 货币政策、投资者情绪对股市流动性的影响研究
021年宏观货币政策、投资者情绪和股票市场相关数据为样本，基于格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解等方法，对货币供应量、银行间7天同业拆借利率、ISI投资者情绪指标和股市流动性之间的动态关系进行分析。结果表明，货币政策和投资者情绪均对股市流动性产生正向影响，其中，市场利率对股市流动性变化的贡献率最高，货币供应量的贡献率最低;货币政策对股市流动性冲击的响应强度最大，货币供应量对股市流动性的影响时长明显短于市场利率和投资者情绪。关键词：股市流动性;货币政策;
经济研究导刊 2022年14期2022-06-01
- 俄罗斯货币政策演进及其特点
俄罗斯货币政策演进及其特点郭连成、仲晓天在《国外社会科学》2015年第6期撰文指出，自经济转轨以来，俄罗斯的货币政策经历了复杂而曲折的演进过程，可谓独具俄罗斯特色。自1992年开启经济转轨进程至今，俄罗斯的货币政策经历了“实行紧缩性货币政策→由紧缩到适度扩张再趋向从紧的货币政策→由从紧到相对宽松的货币政策”的演进变化过程。这是俄罗斯货币政策基本的演进路径和演进特点，若具体到某一时期某种货币政策的实施，俄罗斯则往往更加注重货币政策的松紧搭配和适度的小幅调整
学术交流 2016年1期2016-02-27