委内瑞拉通胀危机现状及中委关系展望

苑生龙

2015年以来，委内瑞拉国内通胀形势进一步恶化。受原油价格暴跌的影响，委长期过度依赖能源出口、以高价石油换取外汇支撑经济发展的模式已难以为继。由于政府赤字高企、国际收支失衡、政府债务违约期在即、国内恶性通胀加剧，加之美国经济制裁及马杜罗政府改革措施不力等，导致委经济陷入深度衰退状态。在此情况下，应密切关注委国内经济政治局势走向。

一、当前委内瑞拉经济形势分析

（一）经济运行特点

经济持续萎缩，陷入深度衰退。委内瑞拉经济于2011—2013年呈现复苏态势，三年平均增速为3.72%。但2014年起，受石油价格暴跌、国内政策不到位及美国制裁等因素影响，委经济呈现持续负增长的态势。据委央行数据显示，2014年前三季度实际GDP增速分别为-4.8%、-4.9%、-2.3%。IMF数据显示其全年增速为-4%，为2003年以来最差状况。今年以来，多方信息显示委经济仍进一步恶化。拉美经委会6月预测其全年增速为-5%，IMF于7月预测为-7%。

出口油价走低，外汇收入锐减。由于经济结构单一，委经济走势与出口的相关度高达80%，96%的外汇收入依靠原油出口。2015年委内瑞拉石油出口价格延续跌势，至8月20日已降至38美元/桶，1—7月原油出口均价不足50美元/桶，而去年同期为96美元/桶。受油价持续下跌的影响，上半年委内瑞拉出口收入降幅达44%，预计全年出口收入降至510亿美元左右，较2012年高点下降47.6%。委央行数据显示，至2015年7月16日委外汇储备已降至156.78亿美元，为1998年以来的最低水平。

汇率贬值加剧，国内通胀恶化。低油价导致委外汇收入严重不足，为避免债务违约，政府已对外汇市场实行管制，严格限制进口用汇。由于委70%的基本日用品依赖进口，该举措已造成国内物资奇缺；另外，当前委政府赤字高企，货币投放持续扩大；而奥巴马总统今年3月签署命令扩大对委制裁规模，致其汇率贬值加剧。受以上因素共同影响，委内瑞拉通胀持续恶化。据官方数据显示，自2014年4月起，委月均通胀率已超过60%（1974—2014年均值为27.55%），居全球之首。IMF预测其2015年月均通胀率将达96.8%。另据媒体报道，委黑市汇率日前已暴跌至1美元兑616玻利瓦尔，官方价格则为1美元兑6.3玻利瓦尔，是黑市价98倍。公开信息显示，今年以来玻利瓦尔兑美元已经贬值72%。

政府赤字高企，债务违约风险加大。委政府常年过度支出，油价在100美元/桶水平时已难以维持。官方数据显示，截至2013年底，委政府预算赤字率已高达11.5%。而2014年以来油价暴跌超过50%，预计其财政状况将更趋恶化。近年来，国际收支失衡致使委政府高度依赖中国、沙特等债权国的贷款援助。在经济衰退背景下，委债务违约风险不断加大。Markit数据显示，代表债务违约风险的委内瑞拉CDS（信用违约掉期）利差自1月中旬以来逐步扩大，8月17日创下6421个基点的纪录新高，而同日希腊CDS利差为1572，德国和美国分别仅为13.5和16.5。

（二）委内瑞拉经济走势分析

从短期看，预计委经济形势将趋于恶化。主要影响因素如下：

一是委内瑞拉经济基本面堪忧，市场信心低迷。受原料进口不足影响，委企业生产持续下降，基本日用品严重匮乏，民生状况艰难；外资撤离致使固定资产投资萎缩、内需疲弱，实体经济运行已基本停滞。2015年7月委消费者信心指数进一步降至62，较上年同期下降13.9%，处于历史低点。

二是外汇收入短期难以实现增长。从外部条件看，在大宗商品繁荣期终结、美元流动性收紧预期共同作用下，预计石油价格将继续维持低位运行；从内部因素看，委石油探明储量虽居全球首位，但其原油产能却因投资不足、设施老化等原因徘徊不前，加之国内燃料需求增长和对外援助消耗，石油出口量受到挤占，难以在短期内通过大幅增加出口实现增收。外部环境及内部结构也将共同制约委外汇储备回升。

三是相关政策有效性存疑。尽管经济形势严峻，马杜罗在8月20日对国民讲话中强调，委内瑞拉“将继续实施各项社会发展计划，保障民众就业、工资和养老金水平”。这一表态仅被外界视为年底大选造势，人们对其有效性仍存有疑问。

四是国内政局持续动荡。2014年至今，委内瑞拉已多次爆发游行示威，抗议者将国内经济低迷、暴力犯罪高发、物资短缺等问题归咎于政府经济政策失误。到今年5月，总统马杜罗的支持率已降至25%以下，达到历史低点。

从中长期看，影响委经济发展的主要因素如下：

一是国际石油需求长期趋缓，不利于委内瑞拉实现复苏。在委主要出口对象国中，美国国内产油量快速提高，对外需求持续下降；而中国的原油进口增速正与经济同步放缓，2014年油气进口增速已放缓至3.7%；欧盟经济低速增长态势持续，能源需求降低。全球石油需求整体减弱，委石油长期出口形势令人堪忧。

二是推进委经济多元化与政府管理模式改革进程，将决定其经济未来走向。当前委内瑞拉经济结构高度单一、外向，石油和天然气行业收益占GDP四分之一左右，对外部市场变动敏感，易受波动冲击。国民经济由单纯依靠原油出口，向生产、投资和供应为支柱的多元经济结构转变，是委实现经济良性发展的必要条件。委应积极探索治理方式改革，逐步调整查韦斯-马杜罗政府相承的强调国家行政干预、去市场化的管理模式，激发私营部门活力，提高国有部门效率，纠正宏观经济结构扭曲状况。

二、中委双边关系发展及双边经贸合作现状

中国与委内瑞拉政治外交关系紧密，双方在国际事务中相互理解，保持着密切合作。2014年7月，习近平主席对委内瑞拉进行国事访问，同马杜罗总统共同宣布将中委关系提升为全面战略伙伴关系。2015年1月，委总统马杜罗来华出席中拉论坛首届部长级会议开幕式，并与习近平主席举行了双边会谈。

双边贸易关系不断加强。目前，委是我国在拉美地区的第三大进口国，第五大出口国，我则是委第二大原油出口国。委已成为我国在拉美地区的重要贸易伙伴和投资对象国。双边贸易已连续多年快速增长。虽受委经济形势影响，2014年双边贸易出现下滑，但两国合作前景依然看好。

我对委直接投资快速增长。2013年，我对委直接投资为4.3亿美元。截至2013年底，我国对委直接投资累计已达23.6亿美元。目前，委方对中方企业进驻持欢迎态度。2014年9月，委总统宣布将建立两个经济特区，专门吸引中国建筑企业到委境内投资设厂，生产建筑机械设备和民用建筑材料，中国企业将在经济特区投资20亿美元。

中方对委贷款融资等合作规模日益扩大。为帮助委方缓解外汇收入不足造成的财政压力，加强能源等领域合作，近年我国（主要由国开行）已向委方提供大量的贷款支持。2014年，我向拉美地区提供融资总额为220亿美元，超过世界银行和美洲开发银行总和，成为拉美地区的最大债权国。其中对委内瑞拉融资占比最高，达到47%。方公开数据显示，2007年以来委已从我国累计融资563亿美元，占我国向拉美融资总额的47%，待偿付总额为200亿美元。我对委融资主要以双边联合融资机制实现，通过石油实物偿付贷款，这种融资方式受货币危机影响较小，风险总体可控。

三、深化中委双边关系的政策建议

第一，密切中委政治经贸关系，推动双边关系在更高水平、更宽领域、更深层次发展。以实际行动支持委方为实现经济结构调整，建立不依赖石油资源的产业结构。积极发挥“中委联合融资基金”在两国经贸合作中的重要作用，进一步增进双边贸易投资合作，优化贸易结构，促进双边贸易平衡发展。加强中委高级混合委员会职能，用好融资合作机制，引导更多资金用于能源、矿产、农业、工业等生产领域，务实推进石油开发、基础设施、技术创新等领域合作。

第二，通过短期易货贸易和加大产业投资等方式，帮助委方渡过当前经济困境。一方面，针对当前委国内物资奇缺、通胀不断恶化的形势，可考虑与委方协商签订短期易物贸易协议，通过远期石油换当前日用品的方式解决委国内供给不足，逐步缓解恶性通胀压力。另一方面，要增加对委石油等能源产业基础设施投资，提高委石油产能，解决设备老化、国内固定资产投资不足，以此为基础进一步提升两国能源产业合作水平。

第三，密切关注委国内经济社会局势，积极防范中方投资在委风险。目前看，中国向委方提供的融资支持主要侧重长期标的，如港口、油气产业基础设施改造等，虽然受货币危机的影响总体上可控，但仍应高度关注可能的违约风险及后续效应，国开行应积极准备应对预案，对可能造成我方损失项目提早展开谈判，力争将我方损失降至最低。

第四，在互惠互利基础上进一步拓展双边合作领域。以实现共同发展为目标，开拓两国合作领域及方式，支持委实施经济恢复计划和长期发展计划，助其扩大国际范围融资，增加生产领域投资；围绕“一带一路”战略倡议，共同做好下一步双边合作规划，不断拓展交通、工业、能源、科技、融资等领域合作。农业领域要加强政策交流和机制建设，并就农产品和生产资料进出口关税、农产品销售税收、工资与报酬汇兑等政策加强交流与合作，为企业和技术人员创造良好的合作环境；不断探索高技术领域合作方式，尤其是在通信领域的合作方式，以两国产业互补互利为基础，积极鼓励和支持国内厂商赴委开展投资；同时，加强在住房建筑和扶贫领域的合作，促进委经济社会稳定发展。

第五，加强宏观经济政策及国民经济管理方式等方面的交流，帮助其积极开展经济改革，探索适合本国国情的发展道路。逐步转变行政干预市场的管理模式，激发私营部门活力，提高国有部门效率，提高本国经济运行的有效性及稳定性，形成宏观管理的长效机制。

（作者单位：国家发展改革委外经所）