浅析商业银行治理结构、市场竞争对经营绩效的影响

屈菁　满海雁

一、研究背景及意义

在上世纪，相当长的一段时间里，我国一直处在计划经济体制之中，金融市场也因此处于封闭的状态。随着全球经济的快速发展，我国的经济体制实现了从计划经济向社会主义市场经济的转变，商业银行的市场结构也随之发生了非常大的变化。1979年以前，商业银行的经营一度忽视了市场的作用，主要由政府直接干预和指引。之后，我国的银行业经历了一系列改革的过程：由中国人民银行完全垄断的市场结构，到国有四大银行的高度寡头垄断，直至如今的众多股份制银行大量兴起和国有银行逐步商业化的市场结构。我国商业银行市场结构在不断的变化着，商业银行数量也在不断增多，其市场竞争程度自然也在不断地提高。

另一方面，由于我国过去长期处于计划经济体制，商业银行治理机制并不完善。我国自从启动商业银行股份制改革之后，对原有治理结构进行了大幅度调整和改革，包括建立健全董事会制度、加强监事会监督职能、采取激励政策以调动高管人员积极性等。

基于以上我国商业银行的发展背景，本文选取我国治理体系比较完善的已上市商业银行作为研究对象，通过实证分析来研究治理结构与市场竞争之间的交互关系对商业银行的影响。当两者为互补关系时，即市场竞争越有效，则加强公司治理结构的管理越有助于提高商业银行的经营绩效；与此同时，若市场竞争不充分，即使加强治理结构的管理，也不能较好地提高其绩效。当两者为替代关系时，若公司治理水平较低，则可以用提高其市场竞争来弥补，如若公司治理问题不是很严重，那么竞争的作用可能相对有限；同样，若其不具有较大的市场竞争力，则可以用加强管理公司治理结构水平来弥补。

二、理论基础

1.两权分离理论

两权分离理论是指企业的控制权与所有权相互分开的理论，这种理论是伴随着股份制公司的诞生而出现的。一方面，股权的分散使得资本的所有权与资本的运作权不得不分离开；另一方面，管理的职能化和专业化以及专业管理者对市场信息的把控。两方面共同作用，必然致使两权分离的产生并迅速发展。

2.委托代理理论

委托代理理论是将所有者和管理者两者的关系特征在两权分离的公司制度下总结为：所有者（委托人）和管理者（代理人）两者经济利益有时不一致，获取信息不对称，他们所承担的风险大小也不完全一致的情况下，存在的一种契约关系。由于委托代理关系中委托人和代理人的经济利益不可能达到完全一致，获取信息不可能完全对称，所以由此会产生诸多风险，公司治理所要解决的核心问题就是防范由此引发的风险。具体来说，就是利用约束和激励兼容的机制，来促进管理者为股东以及其他利益相关者实现更高的经营效益。

3.超产权理论

产权改革不一定就能保证公司治理结构变得有效率，其最根本的动力应该是引入积极的竞争机制。通过帕克和马丁（英国经济学家）实证分析后得出，在竞争比较充分的市场上，公司产权改革之后的平均效益具有明显的提升，而在垄断市场上并未见明显的提升。因此，只有公司完善自身治理体系、改善自身治理结构的同时，还要积极地参与市场竞争，引入市场竞争机制，才能保证公司治理结构有效发挥作用，公司利益相关者利益的实现才会得到保障。

4.股权激励理论

经理人与股东之间存在着委托代理关系，即经理人受股东的委托对公司资产进行运营管理并安排日常具体工作。由于委托代理关系中委托人和代理人的经济利益不可能达到完全一致，获取信息不可能完全对称，所以由此会产生诸多风险，股东为了防范这种风险而必须利用约束和激励兼容的机制，来促进管理者为股东以及其他利益相关者实现更高的经营效益，而股权激励理论由此产生。为了使经理者等管理人在经营管理期间更加注重公司的长期价值，可以通过达到某一绩效等标准后授予经理人一定的公司股权，使之同公司一起享受股权增值的收益，从而经理人与股东的目标达到一致。这样不仅可以把部分风险分担给经理人，还可以防止经理人的短期行为，使激励和约束作用具有长期性。

三、研究结论、对策建议

通过本文的研究发现，市场竞争与公司治理之间的交互作用对我国上市商业银行的经营绩效存在显著的影响，并且不同的公司治理变量与市场竞争之间的交互关系不一样，现对本文的研究结果总结如下：

1.分析市场竞争与股权集中度之间的交互作用对银行经营绩效的影响来看，高度的股权集中度与市场竞争的交互作用对银行绩效有显著的负效应，也就表明高度集中型股权结构与市场竞争之间存在着显著交互关系，即市场竞争度高的情况下，股权结构越分散越有利于银行绩效水平的提高。对于该种情况主要有以下两种解释：第一，股权过于集中将会产生内部人控制问题。当股权绝对集中时，大股东有可能利用其对经理层的控制，获取有利于它们自己的资源或者实施对公司利益的侵害行为。第二，当银行的股权结构比较分散时，容易被外界投资者通过兼并收购的形式进行接管，经理层将会受到市场竞争的有效制约。为了防止银行被接管或自己被取代，管理者必须时刻保持自己的工作积极性，提高银行的经营业绩。根据本文的研究结果，对于股权集中度高的商业银行，监督管理部门或机构应适当程度限制其股权结构向高度集中的方向发展，以提高它们的经营绩效；而对于股权已高度集中的商业银行，市场竞争程度的增强反而会对其经营绩效产生负面影响，因此不应一味地增加其竞争程度。因此，应当从两个方面同时调整以进一步提高其经营绩效。

2.分析市场竞争与董事会治理相关变量的交互作用对银行经营绩效的影响来看：一方面，独立董事比例与市场竞争的交互作用与银行绩效有显著的正效应，也就表明两者的关系是互补性的交互关系，能够起到彼此相互加强的效果；另一方面，市场竞争与董事会规模之间的交互作用对银行经营绩效没有显著影响。研究结果表明，在商业银行市场竞争力不断增强的同时，应当将董事会的规模控制在一个合适的范围之内，同时增加其独立董事比例，充分发挥独立董事在市场以及企业内部的监督管理作用，进而充分完善有效的独立董事制度以适应其不断增长的市场占有率。

3.分析市场竞争与监事会规模的交互作用对银行经营绩效的影响来看：市场竞争和监事会规模的交互作用与银行绩效有显著的正效应，也就表明两者的关系是显著的互补性交互关系。市场竞争越强的商业银行越应加强监管，对银行的监管机制进行强化，不仅能够提高其收益率，还能降低其不良贷款率。

4.分析市场竞争与董监高薪酬的交互作用对银行经营绩效的影响来看，市场竞争和董监高薪酬的交互作用对银行绩效有显著的正效应，也就表明两者的关系是显著的互补性交互关系。随着市场竞争力的加强，根据委托代理理论，管理者所承担的风险和责任也在增加，商业银行若想进一步提升自身实力，必须给予管理者足够的报酬和激励来促进管理者为利益相关者带来更大的收益，进而提高银行的经营绩效。

参考文献：

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作者简介：屈菁（1989.09- ），女，汉族，山东省郓城县人，硕士研究生，大连交通大学经济管理学院，研究方向：公司财务