分析师是资本与产业结合的最佳桥梁

杨涛

今天的卖方研究已经不单单是把握个股投资机会，行业趋势、商业模式、海外经验、产业链的验证、跨行业研究、政策干预等都对卖方分析师提出了更高的要求。上市公司和買方数量多到完全无法覆盖的地步，服务占用的精力已经超过研究所花时间。当下的卖方研究除了勤奋，整合资源的能力显得尤为突出，好的研究在市场上不是像报告数量那样过剩了，而是稀缺，好的平台也稀缺。AI对分析师的替代难度很大，与此同时，未来多行业、多部门、多智库的联合研究非常重要。

研究的核心必须创造价值，可以是内部的，可以是客户的，可以是行业或者国家的。好的分析师和研究会得到新财富的嘉奖和认可，市场也会给予足够的声誉和回报。但是不能把新财富评比作为工作的目标，而应该作为结果。为客户创造了价值，客户就会把票投给分析师。

另一方面，虽然学术百家争鸣，但是接地气靠谱的研究至关重要，每一个分析师和从业人员都有责任维护好分析师的品牌和行业形象，急功近利的网红式营销长期看对行业生态有着很大的副作用。激情投入的同时，一定要对投资人、社会和家人负责。

未来中国资本市场将大概率进入资产管理大时代，对有价值的研究需求会加大。理想的研究平台一定是组织高效、学习进步、激发创造力和协同价值的扁平组织，责任在每一个从业人员身上。

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