产品生命周期在石油化工投资中的应用

刘 媛 李钢东

(1.中国石化国际事业有限公司，北京 100728；2.上海英诺威新材料科技有限公司，上海 201508)

作为国民经济发展的重要支柱产业之一，石油化工产业具有资金密集性和技术密集性的特点，进入门槛相对较高，且投资具有不可逆性，一旦投资决策者做出了错误的或者不合时宜的决策，巨额的投入非但不能带来预期的效益回报，反而会给企业造成较大亏损，带来沉重的负担。因此，为了避免投资决策失误，在项目前期进行充分的市场、工艺技术、装置规模、产品方案、投资与经济效益评价、风险分析等方面的论证是非常必要的，这也是行业内各集团公司如中国石化、中国石油对石化建设项目可行性研究报告编制的要求。文章将产品生命周期理论应用于石化建设方案论证中，在中文期刊中，该领域的研究基本属于空白[1]。

1 产品生命周期理论与石化投资决策

产品生命周期理论是美国哈佛大学著名经济学教授雷蒙·弗农(Raymond Vernon)于1966年在其《产品周期中的国际投资与国际贸易》中首次提出的[2]，是指一种产品从发明到推广、应用、普及和衰败的完整历史过程。一种产品的生命周期一般可分为4个阶段，即导入期、成长期、成熟期和衰退期。

产品生命周期不同阶段的特点见表1所示，典型产品生命周期曲线见图1。

石化投资具有资金密集性和技术密集性的特点。在投资决策前期论证阶段，若投资项目处于导入期时，需要很高代价培育市场、完善产品，但随着行业的发展，投资者会在行业中取得先入优势；若投资项目处于成长期，是进入该行业的理想时段；若投资项目处于成熟期，市场竞争激烈，行业进入门槛较高；若投资项目处于衰退期时，不宜进行该项目投资。

表1 产品生命周期不同阶段的特点

图1 典型产品生命周期曲线

在石化项目投资论证与决策阶段，投资决策者如何甄别和判断该项目处于生命周期哪个阶段?选取了数10种石化典型代表产品的上千个数据点，针对世界和国内石化产品市场范围进行广泛研究，并结合专业经验的判断，提出可采用曲线判断法、表观消费量年均增长率法、经验判断法、类比判断法等数种不同方法进行识别和判断的应用方法。

2 石化产品生命周期的定量判断法

2.1 曲线判断法

曲线判断法是指绘出石化产品销售量或利润随时间变化的曲线，然后将该曲线与图1的典型产品生命周期曲线进行比较，判断该产品在生命周期中所处的阶段。对一个国家或地区而言，一定时段的销售量基本等同于同期的表观消费量。

分别选取石化产品中包括乙烯、丙烯、苯、苯乙烯、苯酚、丙酮等有机原料，聚乙烯、聚丙烯等合成树脂，丁苯橡胶，丙烯腈和己内酰胺等合成纤维单体，对世界市场和中国市场不同范围的数十年产品表观消费量进行了分析研究和比对，其中的部分数据来源于中国石油化工集团有限公司经济技术研究院网站、中国石油和化学工业联合会网站及中国化工网。在此仅选出有机原料苯、苯乙烯、苯酚、丙酮列出，说明采用曲线判断法的分析研究方法。

将1998—2015年期间世界这些有机原料的表观消费量分别绘制在图2中，然后将每条曲线分别与图1进行对比。可以看出这些曲线均与典型产品生命周期曲线前三段相似、与后一段不同，由此说明这些产品均未处于衰退期。

适用范围：曲线判断法简洁、直观，但需要大量长期数据做支撑。对于初涉石油化工行业或准备生产某个过去不太熟悉的石化产品的投资者，宜委托专业咨询机构进行分析论证。采用曲线判断法可以排除所研究的石化产品处于衰退期的情况，但难以准确断定这些石化产品究竟处于导入期、成长期还是成熟期，需要使用后续方法进一步做出研判。

图2 世界苯、苯乙烯、苯酚、丙酮表观消费量

2.2 表观消费量年均增长率判断法

表观消费量年均增长率的变化特点在产品生命周期的不同阶段有着明显的区别。各阶段划分的标准是：表观消费量年均增长率<10%，产品处于导入期；表观消费量年均增长率>10%，产品处于成长期；0.1%<表观消费量年均增长率<10%，产品处于成熟期；表观消费量年均增长率<0，产品处于衰退期。

以世界基本有机原料乙烯和丙烯为例，说明表观消费量年均增长率判断法的具体应用方法。首先将1998—2015年期间世界乙烯和丙烯各自每年的表观消费量与上年相比的增长率全部计算出来，并把这些变化情况在图3中分别绘出。

图3 世界乙烯、丙烯表观消费量与上年相比增长率变化情况

由图3可以看出：1998—2015年期间世界乙烯的表观消费量与上年相比的增长率基本在-2%～8%范围内波动，并且趋势线向下倾斜，计算得知此期间的表观消费量年均增长率为3.38%。根据产品生命周期各阶段划分的一般标准，可以判断世界乙烯产品目前处于产品生命周期的第三阶段即成熟期。

由图3可以看出：1998—2015年期间世界丙烯的表观消费量与上年相比的增长率大部分处于-2%～8%范围内，趋势线走向基本水平，计算得知此期间的表观消费量年均增长率为4.34%。根据产品生命周期各阶段划分的一般标准，可以判断世界丙烯产品目前不处在成长期，但因消费量年均增长率变化趋势不明显，抛开对丙烯发展态势的专业知识，仅从表观消费量年均增长率的判断标准而言，难以准确判断其究竟处于导入期还是成熟期，则需采用文章后续方法进一步研判。

表观消费量年均增长率法适用范围：该方法不必进行太复杂的数学计算，但需要以准确的数据为基础。鉴于某一时点的表观消费量易受外界偶然因素的影响，往往不能准确反映真实情况，故应采用一段时间内的数据作为判断依据。时间范围的选取会对计算结果产生影响，时间短容易受到偶然因素的干扰，所以在测算某种石化产品的表观消费量年均增长率时以采用较长时间段(如至少15年)的数据为宜。条件具备的情况下尽可能将时间范围选择得长一些，以期产品生命周期研判的结果更为准确可信。

3 石化产品生命周期的定性判断法

3.1 经验判断法

经验判断法是指专业人员根据工作经验及其对市场形势发展态势的认知来判断产品生命周期的一种方法。它一般适用于下述3种情况：一是缺乏历史资料、无法定量分析；二是采用其他方法如前文所述的曲线法、表观消费量年均增长率法等研究后结论不够明确；三是使用其他方法研判后取得初步结果，但依然存在疑虑，尚需进一步确定。

以前文所述其他方法没有得出明确结论的世界丙烯为例做进一步研判。邀请国内外石化行业多位从事市场分析、技术开发、工程设计、装置生产、原料供应、产品销售、投资决策等方面的资深专家，采用面对面讨论、电话沟通、电子邮件以及会议研讨等方式进行了交流和讨论，大部分专家认为从当前世界情况分析，该石化产品处于其生命周期中的成熟期。

经验判断法适用范围：该方法简便易行，可以低成本实现集思广益，能够在缺乏足够资料或有些因素无法量化的情况下做出判断；也可以在曲线法、表观消费量年均增长率法等定性和定量判断方法难以得出明确结论或对结论存有疑虑的情况下，依靠专家的经验做出最终判断。但经验判断法定量分析不够精确；容易受个人知识结构、实践经验等因素的制约；同时分析人员也需要对众多专家的意见进行归纳与甄选，该方法的主观因素对研判结果有一定影响。

3.2 类比判断法

类比判断法是指参照某石化产品的生命周期曲线研判另一类似石化产品生命周期所处阶段的方法。它依据产品在功能、结构、原材料、规格等方面的相似性，推测产品生命周期所处阶段的某些相似性。类比结果存在非必然性，需要注意类比对象之间的差异性，并加以修正，以提高研判结果的准确性。

类比判断法适用范围：该方法更适用于对新产品的研判。在数据资料有限的情况下应用类比法，亦具有一定的参考价值。如果已经充分掌握了某种石化产品的市场历史数据，则此法只能作为其他方法的一种定性补充方法。

4 产品生命周期的地域性

在时间维度方面，石化产品表现出产品生命周期；在空间维度方面，石化产品的生命周期具有地域性特征。同一种石化产品在不同区域有可能表现出生命周期中相同阶段的特点，也可能表现出不同阶段的特点。譬如目前世界丁苯橡胶产品处于成熟期，在中国也处于成熟期；世界丙烯、苯、聚丙烯、己内酰胺均处于成熟期，而这些产品在中国目前仍处于成长期。一般来说，在同一时段某种石化产品在发达国家或地区可能已经进入成熟期，在欠发达地区或发展中国家可能还处于成长期，在落后地区可能处于导入期而有待开发。因此，在投资决策时需关注石化产品生命周期的地域性，对目标市场进行研究，以期规避决策失误。

5 结语

投资石化行业时，投资者要对石化产品生命周期进行研判。可首先采用曲线判断法快速排除不可能情况，该方法是对比曲线的相似性，最直观简洁；其次，采用表观消费量增长率法进行定量分析，要注意数据选取的时间范围不能太短，否则会因偶然因素影响测算结果；然后可以采用经验判断法，对前两个步骤没有得到明确结论或结果存有疑虑的产品做进一步研究，凭借多方专家的经验得出最终判断；对于新产品或缺少市场数据的产品，可以采用类比判断法进行研判。在考虑产品生命周期时，也要考虑到其地域性差别。将这些方法应用于实际工作中，对于石化建设项目的方案论证及投资决策均具有重要参考价值。