水环境项目融资风险控制探讨

摘要：随着水环境项目数量的不断增加，不仅给人们日常生活、工作以及生产营造一个良好的环境，同时水环境项目的建设运营也带动了一些企业的发展，对提升我国经济效益有着不可忽视的作用。例如，黑臭水处理、污水处理、河道整治等。水环境项目建设中需要投入大量的资金，这也是相关部门以及组织所重点关心的问题，应做好水环境项目融资风险控制，保证水环境融资的可靠性。需要首先识别水环境项目融资风险，然后对风险进行控制，如建设合理的风险分担机制、做好前期调研规避融资风险、制定科学融资方案、健全业财融合协调机制。

关键词：水环境：项目融资：风险控制

近些年来，在对水环境项目融资调查研究中发现，由于受到多种因素的影响，水环境项目融资过程中存在诸多风险因素，一旦控制不合理，将会直接影响到水环境项目融资水平，甚至影响到水环境项目的建设和运营。对此，应采取有效的水环境项目融资风险控制，本文则主要对水环境项目融资风险控制的相关内容进行分析，具体分析如下。

一、水环境项目融资风险识别

（一）项目建设前期的投资风险

水环境项目融资过程中存在一定的风险，为避免融资风险带来的影响，应重视对各个阶段的融资风险识别，如，水环境项目建设前期的投资风险识别。通常在河道治理以及黑臭水等水环境项目建设的过程中，多是通过PPP模式进行融资，这种融资方式主要以政府通过公开招投标的方式来选择中标的单位，而项目的投资、设计、建设、运营等则主要由中标单位来完成，政府则主要在项目建设过程中会参与到其中，并在项目建设完成后对其进行验收，并将施工方报的项目结算金额经中标单位审核后报财审中心确定最终的建安费用。在此过程中，中标单位则需要考虑到前期的投资风险，在项目建设前期的投资则主要从银行贷款方面人手，银行要求项目公司前期的手续齐全，主要具备施工许可证、建设用地规划许可证等，这些都是水环境项目建设前期所需要考虑的投资风险。

（二）项目建设中期的施工风险

水环境项目融资风险识别是否合理，将直接影响到水环境项目能否顺利实施，因此，在水环境项目建设的过程中，除了要做好项目建设前期投资风险的识别，更要做好项目建设中期的施工风险识别，例如工程质量的不合格、项目财审超付等风险，及时发现其中存在的风险，以便于采取有效的规避措施，保证水环境项目建设的顺利进行。水环境项目建设中的施工风险主要考虑黑臭水治理、河道治理过程的情况，尤其是要考虑治理过程中是否存在相关的风险因素，如，项目进入建设期后，便需要开始偿付利息、支付工程款;对各方来说，项目按时保质保量完成显得尤为重要。主要风险有项目建设风险、施工风险等。水环境项目建设过程中主要受到人力、物力、财力、技术等相关因素的影响，如果在项目建设中未能按照原定计划，会导致项目建设成本增加，不仅影响到水环境项目建设的顺利实施，更会造成水环境项目政府PPP融资的失败，使得政府在对水质考核中因水质不达标而丧失资金回报。工程质量不合格，会影响到后期的水质考虑以及工程验收，水质质量无法达到验收标准，会造成返工的现象增加工程成本。而且，项目最终都是由财审审定，这期间可能会出现工程超付的风险。另外，在施工中还可能存在违反施工操作的行为，导致项目的质量不达标，影响到项目投资所带来的收益等。项目建设中期主要考虑的是融资链，一旦融资链断裂，会造成项目建设终止，后果不堪设想。另外，施工中还存在质量风险、安全风险等，這些都是项目建设风险控制重点思考的问题。

（三）项目后期运营的运营风险

水环境项目建设后期运营会带来一定的经济效益、社会效益等，而融资效益的高低也将受到运营风险的影响，如果运营风险较大的情况下，将会造成项目后期运营的融资风险较大，进而影响到水环境项目的运行效益。运营期间对水质好坏的考核直接影响到可用性付费的回收，通常运营期间公司的主要现金流人为可用性付费+绩效奖金，其中绩效奖金则主要是在水质较好的情况下可能获得，而可用性付费则是最主要的现金流入。水质考核结果也直接影响到可用性付费的回收，如果政府的可用性付费时间不及时，运营公司将面临银行借款本金和利息到期无法偿付的风险。运营期间水质的好坏是否达到良好也是评价运营期间的主要绩效指标，也影响到绩效奖金，如果运营期间治理后的黑臭水以及河道等工程达不到良好指标的情况下，将造成运营期间没有额外的收益。这些都是水环境项目融资必须要考虑的运营风险。

二、水环境项目融资风险控制策略

（一）建设合理的风险分担机制

水环境项目融资风险类型较多，而且，受到影响的因素较多，为实现对水环境项目融资风险控制，应结合水环境项目发展的实际情况，建设合理的风险分担机制，有效控制水环境项目融资风险。在此过程中，政府相关部门应减少对水环境项目运作的干预，应赋予社会资本自主经营权，充分发挥出企业部门在项目资金、风险应对、管控等方面的优势，进而强化水环境项目融资风险的控制水平，

（二）做好前期调研规避融资风险

前期调研可及时发现水环境项目融资的风险因素，并对其做出论证，将其作为制定水环境项目投融资决策的重要依据，可有效规避水环境项目融资风险。首先，前期调研中应对水环境投资环境做出全面的评估，例如，黑臭水项目的污染情况、所需要治理河道项目的具体情况、项目后期的运营价值等方面的分析。其次，应对水环境项目进行评估，如水环境项目自身的优劣势、项目环境下所存在的机会和威胁等，在此基础上权衡水环境项目的风险和收益，并确定水环境项目投资的规模，以便于做好相关的融资规划。再次，水环境项目融资应剖析项目投资人的擅长领域，保证成功率，降低融资风险。

（三）制定科学融资方案

在水环境项目融资的过程中，应制定科学的融资方案，平衡各方利益，并在方案实施中重点考虑融资成本、融资杠杆比例、融资资金分期投入时间问题、资金投入项目公司的方式问题等，更全面的考虑可有效消除水环境项目融资风险控制的隐患，保证水环境项目的顺利实施。此外，在制定科学融资方案的同时，也应考虑到融资的渠道，应加强与融资机构之间的合作对接，不断优化水环境项目融资的资本结构，拓宽融资渠道，可为水环境项目顺利实施提供可靠的资金保障。此外，为了避免以上所提到的运营公司可能出现无法偿付英航本金和利息的风险，应通过制定科学的融资方案，全面考虑这方面风险的预防措施，如，开展多元化融资途径，并提升运营公司的现金流水平，一旦政府的可用性付费时间不及时，且银行借款本金和利息到期的情况下，则需要考虑用公司自身的资金先去垫付这一块的空缺，如自身资金不足可采用其他的融资途径解决这类风险，保证运营公司的安全运营。

（四）健全业财融合协调机制

所谓业财融合主要指的是业务部门与财务部门之间的融合，两个部门之间保持紧密的联系，可及时全面地对水环境项目融资中各项风险数据进行分析，并将其作为风险控制的主要依据。当然，在具体业财融合中应根据实际情况健全业财融合协调机制，建立常态管控机制，保证水环境项目管理部门的信息交流，并实现项目管理部门、业务部门、财务部门的信息共享，一方面便于时刻观察水环境项目的建设进度，另一方面可根据各项数据以及实际施工情况的分析，准确预测出投融资情况，以及可根据实况适时调整投融资计划，保证水环境项目施工建设以及后期的运营能够达到预期的效果。

三、总结

水环境项目融资风险因素较多，如果对其控制的不合理，会导致这些风险直接影响到水环境项目融资的顺利进行，甚至会给水环境的融资资金带来一定的影响，融资水平不高会造成水环境项目很难顺利进行，影响到水资源项目建设进度以及后期的运营效率。本文主要针对水环境项目融资风险识别以及相关的风险控制策略展开分析，希望能够为相关人员提供一定的借鉴。

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作者简介：

阮丽梅，首创生态环境（福州）有限公司，福建福州。（上接第59页）况符合终止确认条件时方可进行最终的终止，还要注重平仓交易时间的选择，从而提升金融期货会计确认标准的科学性。

（二）更新金融期货价值计量方法

更新期货价值计量方式需要根据当前金融期货市场发展的实际情况提升金融期货公允价值计量的估值技术，以此来提升金融期货会计问题处理能力。在更新金融期货价值计量方法的环节中，要求相关的管理部门做好市场监管工作，针对期货公允价值计量的各个环节进行监管，针对在实际监管环节中存在的问题制定完善的解决对策。由于当前市场竞争压力增大，企业为了提升自身的社会核心影响力，在金融期货公允价值计量评估的环节中往往为了过度追求经济利益，导致在具体的执行环节中经常出现違规操作行为，严重扰乱了金融期货市场的健康发展。在更新金融期货价值计量方式的过程中，需要严格按照新会计准则的基本要求操作，合理分析初始计量以及终止计量在期货交易的会计计量方式，在期货的初始计量环节中，要保证缴纳保证金数额的准确性，在终止计量过程中，需要明确金融负债操作流程，科学合理地计算当期的损失与收益。同时，还要注重持仓期间计量方式，在具体的执行环节中，需要严格安全相关的规范标准进行计量，以公允价值计量方式为准，从而保证计量结果的准确性。

（三）完善金融期货交易风险管理

完善金融期货交易风险管理对相关管理人员的专业知识技能水平要求较高，需要在具体的执行环节中做好财务报表的分析工作，根据金融期货交易存在风险的实际情况适当地增设衍生工具明细表，并将期货公允价值在不同阶段的表现情况准确地纳入衍生金融工具明细表中，实时观测金融期货公允价值损失与收益情况。在进行信息披露的环节中，要始终坚持及时性的原则，并在相关的利润表中明确的标记，可以通过单独设置金融期货科目的形式对期货风险系数进行计量。为了提升金融期货交易风险管理水平需要适当地增设披露项目，可以将期货合约以及期货合约套期保值现行效果纳入披露内容中，并做好金融期货交易的内部控制工作，从而保证金融期货会计问题有效解决。

四、结论

处理好金融期货会计问题是维护金融期货市场稳定性的关键。需要根据当前社会主义市场体系发展的实际特点实时更新金融期货会计确认标准，制定科学的金融期货价值计量方式，并在正常的工作中严格按照国家相关规定执行。同时，还要注重金融期货交易风险管理，建立健全完善的监督运行保障机制，加强工作人员的专业知识技能培训工作，从而提升金融期货会计问题处理水平。

参考文献：

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[3]唐如军，金融期货会计处理探讨[J].财会通讯，2010（ 25）：91-92.

作者简介：

柯春柳，福建奔驰汽车有限公司，福建福州。