禽蛋供应渐趋宽松 后期震荡探底回升
——2019 年1-11 月我国禽蛋生产形势及后期走势分析

虞 华 葛亚军

（1.国家统计局盐城调查队，江苏盐城 224005；2.盐城市盐都区城市经济调查队，江苏盐城 224005）

进入11 月份，随着猪肉价格回落，鸡蛋、毛鸡也降价了！但相较往年，蛋鸡养殖利润仍然处于高位。随着鸡蛋价格持续回调，养殖户低价抵触心理强烈，部分地区养殖户开始囤货惜售，蛋商轮换出货，谨慎心理持续，由于鸡蛋价格连续下降后基本恢复至相对正常的价位， 短期再降的空间比较有限。 随着12 月份逐渐进入消费旺季，预计未来蛋价将会触底反弹，但很难再超过十月份的高点。

1 1-11 月国内禽蛋市场变化总体特点

2019 年1-11 月鸡蛋价格走势基本可以分为5 个时期。 一是高位上行期（1 月上半月）：全国主产区蛋价从年初的7.50 元/kg 涨到1 月15 日的8.28 元/kg。 二是断崖式下跌期（1 月中旬～2 月下旬）：1 月15 日至2 月25 日， 短短40 天蛋价由8.28 元/kg 跌至5.30 元/kg， 跌幅超过三成， 达到36%，已属于2013 年以来同期的最大跌幅。 三是触底反弹冲高期（2 月下旬～5 月中旬）： 蛋价从5.30 元/kg 涨到5 月20 日的8.66 元/kg，涨幅超过六成，达到63.3%。 四是冲高回调震荡期（5 月中旬～6 月下旬）： 蛋价从8.66 元/kg 回调到6 月25日的7.04 元/kg，回调深度达到18.7%。 五是季节性上涨期（6 月下旬～9 月中旬）：蛋价从7.04 元/kg上涨到9 月20 日的10.90 元/kg， 上涨幅度达到54.8%。 六是季节性回调转势期（9 月下旬）：蛋价从10.90 元/kg 回落到9 月30 日的9.26 元/kg，10天时间回落幅度达到15%。 七是猪肉暴涨影响反转季节上涨期（10 月）：蛋价从9.26 元/kg 上涨到10 月30 日的11.16 元/kg， 上涨幅度达到20.5%。八是回归季节回调期（11 月初～）： 蛋价从11.16元/kg 回落到11 月25 日的8.28 元/kg， 回调幅度达到26%（图1）。

国家统计局数据显示：2019 年前三季度全国禽蛋产量同比增长5.5%； 猪牛羊禽肉产量5508万吨，同比下降8.3%；其中禽肉、牛肉和羊肉产量分别为1539 万吨、458 万吨和330 万吨， 分别增长10.2%、3.2%和2.3%。

11 月中下旬豆粕期货市场显著弱于现货市场，导致豆粕基差不断加大，全国油厂大豆库存极度紧张，对现货价格形成强劲支撑。而豆粕期价受强劲的油脂行情影响不断下行， 尤其是远期豆粕合约压力更为明显。豆粕后市有望向好，抛开中美谈判的不确定性，仅从供给、需求和库存几个方面进行分析。从供给端来看，美豆减产2300 万吨，南美正在播种期，2019 年巴西继续扩种， 扩种规模约为100 万公顷，阿根廷、巴拉圭乌拉圭等南美国家也有意多种大豆， 如果天气正常的话， 南美2019 年大豆供给量可能同比增加1000 万吨左右， 全球大豆供给在南美天气完全正常的情况下依然也是同比缩减状态。 从需求端来看， 我国水产、禽类养殖受高利润驱动保持高位，政府生猪政策加码，刺激生猪存栏恢复，后期水产料和禽料保持高位， 猪料有望扩张， 饲料整体需求将同比向好。 库存方面，国内大豆和豆粕库存几乎耗尽，仅存国储库存， 阿根廷库存保持在1600 万吨左右，但作为硬通货的存在，并不会流向市场，巴西大豆库存在我国大量购买之下，几乎耗尽了旧豆子，全球仅有美国剩下2200 万吨左右的流动库存，一旦需求好转预期深入人心， 这点库存对全球大豆消费者来说，略微嫌少。总体来看，供给收缩、需求扩张叠加库存较低， 后期豆粕走势值得期待。 2019年1-11 月份全国豆粕价格平均每千克为3.03元，比上年同期的3.33 元低0.30 元。 其中：1 月份均价为3.15 元/kg， 比上年同月的3.19 元低0.04元；2 月份均价为3.07 元/kg， 比上年同月的3.17元低0.10 元；3 月份均价为2.84 元/kg， 比上年同月的3.32 元低0.48 元；4 月份均价最低， 为2.77元/kg， 比上年同月的3.41 元低0.64 元；5 月份均价为2.86 元/kg，比上年同月的3.29 元低0.53 元；6 月份均价为3.10 元/kg，比上年同月的3.18 元低0.08 元；7 月份均价为3.03 元/kg， 比上年同月的3.24 元低0.21 元；8 月份均价为3.03 元/kg， 比上年同月的3.29 元低0.26 元；9 月份均价为3.12元/kg，比上年同月的3.37 元低0.25 元；10 月份均价为3.17 元/kg，比上年同月的3.68 元低0.51 元；11 月份均价最高， 为3.19 元/kg， 比上年同月的3.56 元低0.37 元（图4）。 2019 年11 月第2 周全国肉鸡配合饲料平均价格3.18 元/kg，与前一周持平，同比上涨1%；蛋鸡配合饲料平均价格2.91 元/kg，比前一周下降0.3%，同比上涨0.7%。

2 鸡蛋价格快速回落原因分析

应该说， 前期鸡蛋价格快速上涨屡创历史新高与近期出现的快速下降， 都与猪肉行情密切相关。从猪肉价格与鸡蛋价格的变动趋势来看，现阶段，猪肉价格是畜禽产品价格的引领者。在中央和地方政府打出了一系列“保供稳价”的政策“组合拳”后，猪肉价格在进入11 月之后开始出现回落，在此基础上，像鸡肉、牛羊肉等价格都开始出现下跌，鸡蛋作为猪肉的替代品之一，出现下跌是理所当然。 其次，今年鸡蛋价格居于历史高位，积累了一定的风险，给经销商带来了不小的压力，经销商们都不敢大量进货，唯恐价格下跌导致亏本。尤其是在价格持续下跌后，经销商进货变得更加谨慎，进货量打了折扣，助推了蛋价加速下跌。从消费因素来看，伴随着肉类价格的回落，鸡蛋的替代效应减弱。 而11 月份还是鸡蛋的季节性消费淡季，市场的需求量缩减，这也是导致蛋价下跌的原因（图6）。

3 后期禽蛋市场价格走势预判

从目前来看， 鸡蛋价格未来的走势依旧不算十分明朗，并不意味着价格就会一直跌下去。伴随着气温的逐渐下降，鸡蛋的产量也会跟着减弱，经销商也开始有意惜售， 未来市场供应量会有所降低。 而进入11 月下旬以后，一些食品企业就会开始为即将到来的元旦、春节两大节日备货，不可避免地会使鸡蛋的需求量有所增长，这种情况下，鸡蛋价格很可能会在低迷后出现反弹。 鸡蛋价格基本恢复至相对正常的价位， 短期再降的空间比较有限。 随着12 月份逐渐进入消费旺季，预计未来蛋价将会触底反弹， 预计年前的蛋价很难再超过十月份的一个高点。

由于蛋鸡养殖盈利区间较大， 蛋鸡存栏持续增加（图7），预计已达到或超过历年同期平均存栏水平，春节前，鸡蛋供应充足。 10 月份生猪生产主要指标都出现了积极的变化， 当前全国生猪产能下滑已基本见底，年底前存栏有望止降回升，不过，由于猪肉价格仍相对较高，人们对鸡蛋的替代性需求不会改变， 预计后市鸡蛋价格将保持相对高位运行，并波动回调。鉴于农业农村部发布的消息显示，目前能繁母猪存栏量已经止降回升，2020年底生猪存栏极有可能恢复到常年80%左右的水平，猪肉价格持续回落将传导到蛋鸡养殖业，导致蛋鸡养殖盈利区间缩小，2020 年的蛋鸡养殖收益将明显低于2019 年9、10 月份。 芝华数据显示，2019 年10 月抽样调查的全国在产蛋鸡存栏量为11.85 亿只，同比增长11.5%，环比增长2.9%。按照这一速度，到2020 年二季度，鸡蛋产量很可能增加两成以上。 与此同时，后备鸡环比增长4.6%，同比增长30.7%，加上鸡苗预定火爆，从侧面说明未来鸡蛋供应增长有足够的持续性。