科创板机遇下核工业科技创新体系建设研究

陈惠 高志虎

中图分类号：F426 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2020）06-127-02

摘 要 核工业属于国家战略性高科技产业，通过科创板上市将有利于核工业科技创新发展，推动核工业科技成果转化，构建新型核工业科技创新体系，将具有关键核心技术、拥有良好市场前景的核科技产业与资本市场优势有机结合，有利于核工业科技产业进一步发展壮大，为我国国家战略发展、科技进步以及综合国力提升具有重要的意义。

关键词 科创板 核工业 科技创新

核工业作为国家战略性产业，是推动国家战略发展、科技进步以及综合国力提升的重要技术力量。加强我国核工业科技创新，对于促进核能事业高技术发展具有重要的意义。当前与其他军工企业相比，核工业存在科技成果转化率较低、理论创新速度缓慢等问题，此外，核工业与区域经济的发展融合程度不高，尚未将核科技优势与区域经济之间有机结合，不能有效的获取区域经济资源以推动核科技发展。在此背景下，科创板作为一个高新技术和成长性科技企业集中的平台，让更多具备发展潜质的高科技企业通过科创板上市融资，为核工业科技发展带来新的机遇。

一、科创板定位及其特点

与主板、中小板和创业板相比，科创板重点支持新一代信息技术、高端设备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性产业上市[1]，也就是在科创板上市的企业必须符合“关键核心科技”的特征。为了进一步鼓励掌握关键核心科技的科创企业上市融资，科创板允许尚未盈利或者存在累计为弥补亏损的企业上市[2]，方便前期研发投入较大、见效慢、前景广的科技创新企业上市。科创板通过采用注册制方式简化上市流程、取消了对时间和股东方面减持限制，以及实行从严的退市制度等措施，提高了科创企业的上市效率，让特定股东可以通过多种方式进行股份转让降低了上市成本，股份流通与转让更加便利，使科创板上市公司一直保持“创新化”“科技化”。

二、科创板下核工业科技创新的机遇

核工业属于高科技产业，通过将具有关键核心技术、拥有良好市场前景的核科技产业与资本市场优势有机结合，有利于核工业科技产业进一步发展壮大，取得更多有突破性的科技创新成果，从而获得更高的经营效益，形成资本市场与核工业科技产业之间的良性循环，不断提高核科技企业抵抗风险能力。科创板下核工业科技创新的机遇有：

1.为核工业科技产业提供强大的融资渠道。当前重大核科研项目大都依靠国家资金支持，由于国家资金支持方向受限，对于有商业前景、市场认可度高的核科研项目支持有限，因此，在核科技研发的中后期，核工业企业需自主寻求科研项目融资渠道，从而使部分科研项目存在因缺乏资金支持导致项目进展缓慢甚至停滞状态。而科创板设立，正是对这些预期有较大商业价值的核科学技术给予市场化的资金支持。通过科创板强大的市场化资金注入，将有利于核科技企业整体实力大大提高，核科技人员统筹考虑项目长远发展，专心投入于科技研发，从而取得更多有突破性的科技创新成果，获得更大的经营效益，从而大力推动企业不断做大做强。

2.不断增强核科技企业自主创新能力。为了满足科创板的上市标准，核科技企业必须拥有行业领先的关键核心科技，这些硬核科技不仅有理论意义，其发展目标应是将核心技术成果转化为有商业价值的生产力，创造出基于核心技术的产品或服務。核科技企业研发投入也应重点围绕这该核心技术及其相关的产品或服务，从而不断提高核科技企业的自主创新能力。

三、面向科创板的核科技创新体系建设

科创板就是通过资本市场支持有发展潜力的科技企业发展壮大，让更多优秀科技企业有更多脱颖而出的机会，因此应该在抓住国家鼓励战略性高新技术企业发展而设立的科创板机遇，加速核科技成果转化，引导核科技企业向创新驱动转型，从政府、企业、核心科研人员以及考核激励机制方面入手，构建 “四位一体”核科技创新体系机制，实现科创板资本市场与核科技创新的良性互动。

（一）政府为核科技创新及成果转化提供配套的资金支持

一项核科技创新成果从基础研究到商业化应用要经历基础理论研究、实验验证、产品试验、商业化应用四个环节。每个环节都需要大量的科研投入，目前国家对于核科技创新的研发支持提供了多个渠道，有利于核科技创新企业在技术层面实现突破。但在研发成果到市场化应用阶段，政府支持力度有限，更寄希望于企业自主融资。由于在技术成果转化为商业应用前将面临新产品开发生产和市场开拓问题，仍需要大量的“人、财、物”投入，而由于核科技创新研发周期长、风险大，企业为了考虑自身的盈利目标和利润最大化而无法对这些科技成果给予足够的支持，这导致了核科技成果无法及时面向市场，核科技成果转化率不高。而科创板对于拟上市企业的合规性审核，以“预期市值”为核心基本量化要求和五套差异化的上市标准，某些指标要求方面比创业板高，甚至超过主板，这就造成核科技创新企业到科创板上市还存在一些障碍。因此，政府需继续为核科技创新从基础研究、技术开发到产业化应用的全过程提供资金支持，使得核科技企业关注如何长远发展，而不是生存问题。

（二）核科技企业应加强对核科技研发项目的管理

科创板的上市标准不再强调企业盈利能力，而是看重企业市值，其考查重点在于对科创企业的创新能力评价。科创板对科创企业的创新能力评价指标主要包括：创新投入能力，创新产出，以及创新产品的经济效益等。为此，核科技企业需针对科创板的要求，重点在研发投入、研发成果产出以及经济效益增长方面做好核科技创新研发项目的管理。核科技企业需持续加大研发投入，从而促进研发成果产出，研发成果产出进而促进企业经济效益提高，而经济效益提高将促使更好的研发投入，从而构建有效的投入产出效益机制，形成良好的盈利前景。

（三）加大企业家和核心科研人员的培育

积极采用科创板的“同股不同权”“股权激励制度”等措施，将核科技企业家和核心科研人员的个人报酬与企业的未来业绩直接挂钩，从而有力激发企业家精神和核心科研人员的创新热情，企业家和核心科研人员愿意去为了企业的经营创新和成长能力而投入更多时间精力，不仅提高了激励对象的风险容忍度，而且激发企业员工愿意下沉面向市场需求进行科技创新，促进科技成果转化，显著提升核科技公司绩效。

（四）构建良性循环的激励机制体系

为了有效激励科技创新，需要进一步创新考核激励机制，针对核科技创新项目不同开发阶段的目标和激励对象不同，实行差异化考核激励方案，如表1-1所示。在不同业绩目标设置不同股权归属比例安排，如规定最低目标（触发值）和不同目标下的股权归属比例，给予激励对象基础性激励保障和弹性考核空间。同时考核指标应以客观、准确的体现出激励对象的能力水平和努力程度，激发激励对象的竞争意识，同时需要参考市场、行业或同类企业的业绩水平，尽可能剔除不可控因素影响，采用外部评价标准，实施相对业绩评价。激励对象在努力为实现公司长远目标而努力工作，同时在一定程度上体现对未来不确定风险的规避，保障激励对象努力工作的基本激励报酬。

四、核工业科技企业科创板上市的政策建议

1.加强政府对核科技创新研究和应用研究的系统支持。进一步加强国家政府部门对核科技创新研究的投入和稳定支持，更加重视对核科技创新研究和应用基础研究的系统部署，优化国家核科技创新研究支持体系，改善核科技研究的评价机制，使核科研人员能够保持长期稳定的研究投入。同时，建立多元化投入机制，积极引导地方财政和企业社会力量加大对基础研究的投入，营造全社会支持核科技基础研究发展的良好环境。

2.加快建设和布局一批重大核科技研究设施。聚焦核强国发展目标和战略需求，进一步优化国家核科技实验室布局建设，创新核科技国家实验室管理体制机制。推进重大核科技基础设施和高水平核能研究基地建设。依托重大核科技研究设施平台，组织实施一批国家重大核能计划和核科学工程，进一步强化核科技创新研究国际交流和合作，提高国际核科技创新研究参与度。

3.鼓励设立和发展第三方核工业科技成果转化评估机构，开展核工业科技成果市场信息收集和科技成果转化评估，主要业务包括：①统计和发布核能行业高新技术产品的国内外市场占有率信息；②统计和发布核能行业年度新产品的数量及其市场表现的信息，以及核能行业独占技术信息及市场占有信息；③统计和发布核能企业高新技术成果转化信息，不仅依赖于政府的认定，由独立第三方机构来认定和扩大成果转化的認定范围。

参考文献：

[1]泰奇.“自主创新”是科创板的魂[J].董事会，2019（11）：108.

[2]宋谊青.硬核科技有多硬[J].中国品牌，2019（12）：44-47.