2020年9月债券市场风险监测简报

2020-10-30 10:02:30 债券 2020年10期

黄稚渊

价格风险监测

2020年9月,中债-新综合净价指数下降0.35%,至99.52点;10年期国债收益率上行13BP,至3.15%。债券市场波动性适中,10年期国债收益率波动率处于历史值的64%分位数。

信用风险监测

9月,债券违约规模环比下降。当月新增违约或展期债券3只,规模合计为31.64亿元,月度违约率下降0.09个百分点,至0.13%。当月新增违约或展期企业3家,除已违约或展期的债券外,还存续19只待偿债券,规模合计218.88亿元。

9月,信用利差整体收窄,其中5年期AA级产业债信用利差收窄13BP,至152BP;5年期AA级城投债信用利差收窄13BP,至130BP。新发行公司信用类债券资质继续下沉,其平均隐含评级得分下降1.31,至83.94。存量公司信用類债券隐含评级小幅下调,其隐含评级指数下降0.04%,至96.58。隐含评级下调债券共87只,占存量债的比重微升0.05个百分点,至0.40%;涉及发行主体13家,数量居前三位的行业分别是建筑业、制造业、租赁和商务服务业。

流动性风险监测

现券流动性边际下降。9月,日均现券交易量环比下降5.52%,至1.07万亿元;换手率环比下降0.07个百分点,至0.96%。

货币市场流动性边际宽松。9月,中债七天基准回购利率(BR007)平均为2.16%,环比下降13BP。下旬BR007上升至全月最高点2.75%,比上月高点高25BP。流动性分层幅度季末扩大。中小银行、非银机构和非法人产品的成员利差分别扩大1BP、14BP和22BP,至2BP、29BP和37BP。担保品利差扩大14BP,至38BP。

杠杆率监测

债券市场杠杆率季末上升。9月,债券市场总体杠杆率为113%,环比上升2个百分点,同比持平。杠杆率高于200%的机构占比为5.05%,以券商资管、基金专户、券商自营为主。从各类成员的杠杆率来看,全国性商业银行、城市商业银行稳定,农村银行类机构微降,外资银行上升;保险机构稳定,券商自营、信用社上升;银行理财、保险产品、券商资管、证券基金、基金专户、社保基金上升,信托计划、年金下降。

回购风险监测

质押式回购担保率微降,买断式回购担保率上升。9月末,未到期质押式回购总体质押率下降0.19个百分点,至108.42%;未到期买断式回购总体担保率上升0.69个百分点,至106.24%。担保率低于97%的融资方共3家,其中证券基金、券商资管、城市商业银行各1家。

作者单位:中央结算公司统计监测部

责任编辑:鹿宁宁罗邦敏