财经视野

7月31日，人民银行对外公布称，考虑到今年以来新冠肺炎疫情给经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力，经国务院同意，人民银行会同相关部门经审慎研究决定，将2018年4月颁发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号,简称“资管新规”）实施的过渡期从2020年年底延长至2021年年底，以利于更加平稳第推动资管新规的实施和资管业务的规范转型。

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人民银行

过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整。为做好过渡期存量资管业务的整改工作，金融管理部门将建立健全激励约束机制，夯实金融机构主体责任，在锁定存量资产的基础上，继续由金融机构自主调整整改计划，按季监测实施，切实防范道德风险。同时，完善配套政策安排，加大创新支持力度，为存量资产处置提供更多的方式和渠道。

顾建纲

工银理财有限责任公司董事长

除了对冲疫情的影响之外，适当延长过渡期也有助于平抑存量理财业务处置过程中可能给银行体系稳健运行和金融市场稳定带来的冲击，有利于存量业务的平稳整改。

李湛

中山证券首席经济学家

过渡期延长之后，一方面，金融机构资产管理业务的整改压力缓解，有助于维持金融市场的稳定性；另一方面，短期内非标集中处置的压力也可得到缓解。当前非标资产主要流向地产和城投，政策调整下，地产和城投的资金压力有望缓解。

帅国让

用益信托研究员

资管新规延长过渡期，缓解了资管业务整改的压力，但强监管态势并没有放松。预计未来一段时间内，资管机构在净值化转型和非标业务整改方面会加速，对银行及信托公司而言，面临的挑战会更大些。

根据国家统计局8月10日发布的消息，2020年7月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%。其中，城市上涨2.4%，农村上涨3.7%；食品价格上涨13.2%，非食品价格持平；消费品价格上涨4.3%，服务价格持平。全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

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董莉娟

国家统计局城市司高级统计师

7月，食品烟酒类价格同比上涨10.2%，影响CPI上涨约3.07个百分点。食品中，畜肉类价格上涨61.1%，影响CPI上涨约2.90个百分点，其中的猪肉价格就上涨了85.7%，影响CPI上涨约2.32个百分点。

李奇霖

粤开证券首席经济学家

7月，核心CPI环比0%，同比降到了0.5%，这是2013年1月有统计以来的新低。核心CPI同比持续走低，反映了目前的生产已经恢复到疫情前，但终端需求仍在恢复，目前仍是供过于求。

谢亚轩

招商证券首席宏观分析师

7月，PPI保持回升趋势，且幅度好于预期，印证了国内PMI连续3个月加速、海外PMI明显改善。国内上半年政策效果预计在三季度充分见效，可能带动PPI加速回升。

张立群

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员

下半年，货币政策仍有较大的运用空间。稳健的货币政策应该在灵活适度和保持货币流动性上下功夫。

根据人民银行8月11日发布的7月份的金融统计数据，截至7月末，广义货币M2余额212.55万亿元，同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点；狭义货币M1同比增长6.9%，创27个月新高；社会融资规模存量为273.33万亿元，同比增长12.9%。从结构看，7月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.3%，同比高0.2个百分点。初步统计，2020年7月，社会融资规模增量为1.69万亿元，比2019年同期多4068亿元。

温彬

民生银行首席研究员

7月份M1的增速达到了6.9%，创下了2018年5月以来的新高。这反映了随着经济的企稳回升，整个企业的资金活跃度在提升，同时也预示着经济还会持续复苏向好。

明明

中信证券固定收益首席研究员

7月M1增速回升至6.9%，而M2增速回落，意味着M2—M1的剪刀差收窄。这提示我们，实体经济投资需求在增强。

海通宏观

7月人民币贷款增加9927亿元，同比少增631亿元。其中居民部门信贷同比多增近2500亿元，较6月继续改善；居民中长贷和短贷分别同比多增1650亿元和815亿元。居民信贷和企业中长贷的多增，反映地产销量改善和企业投资活动加快。

兴证宏观

7月M2增速和社融新增皆低于市场预期，其中非金融企业短期贷款和票据融资大幅下滑，是7月社融的主要拖累。这或与5月末以来，监管层加强对金融套利和结构性存款的监管有关。

赵伟

开源证券首席经济学家

未来2—3个月，社融存量增速可能继续抬升。积极财政措施仍将进一步落实，项目新开工和施工加快等，或仍将带动企业信贷增长；地方债、国债等剩余发行规模较大，也会对对社融形成一定支持；此外，非标转标加快等，也可能部分对冲非标收缩的影响。

31544亿美元

央行8月7日公布的数据显示，截至2020年7月末，我国外汇储备规模为31544亿美元，较6月末上升421亿美元，升幅为1.4%。

22272.8亿元

根据商务部8月4日对外公布的数据，2020年1—6月，我国服务进出口总额22272.8亿元，同比下降14.7%。其中，出口9127.9亿元，下降2.2%；进口13144.9亿元，下降21.7%。

859亿美元

根据外汇局8月7日对外公布的数据，2020年上半年，我国经常账户顺差859亿美元，与国内生产总值之比为1.3%，继续运行在合理区间；直接投资呈现净流入，证券市场双向资金流动保持活跃。

19.4%

根据商务部7月30日对外公布的数据，2020年上半年，中国对“一带一路”沿线国家和地区进出口额达4.2万亿元，微降0.9%；非金融类直接投资81.2亿美元，同比增长19.4%。

1039.83亿美元

据外汇局对外公布的数据，截至7月31日，合格境内机构投资者（QDII）累计获批投资额度为1039.83亿美元。

声 音

周小川

“金融风险在很大程度上与一些大中型企业集团陷入危机，甚至被接管、清盘有关；也有部分金融机构受此拖累，引发连带反应，金融风险明显上升，各种违约现象比较多。”

——近日，博鳌亚洲论坛副理事长、人民银行原行长周小川在《中国金融》撰文指出，以高杠杆“野蛮扩张”的实体企业，公司治理存在巨大缺陷。高杠杆首先是通过向金融机构借款或者发债等加杠杆，很多还利用自己控制的金融机构进行关联交易；其次是虚假资本金。虚假资本金再加上放大的杠杆，一些机构的扩张很快就成了天文数字。

刘昆

“二季度以来，经济运行逐月好转，生产需求持续回暖，主要指标恢复性增长，积极因素明显增多。综合看，我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变。随着经济发展稳定转好，通过努力，我们有信心完成今年财政工作各项目标任务。”

——8月7日，财政部部长刘昆在接受《人民日报》专访时表示，今年地方政府新增专项债券达3.75万亿元，要强化“借、用、管、还”全链条、全方位的管理，合理把握发行节奏，优化债券资金投向，加快资金使用进度，落实法定偿债责任，最大限度地提高资金使用效益，并确保不出风险。

钟山

“下半年，世界经济下滑对需求的影响将进一步显现，产业链供应链受阻，保护主义和逆全球化思潮不断升温，外贸企业生存压力仍然很大。我们要在稳住外贸主体方面下功夫，稳住产业链供应链，稳住全球贸易大国地位。”

——8月9日，商务部部长钟山在接受《人民日报》采访时表示，稳外贸的重点：一是加大政策支持力度，推动出台和落实出口退税、外贸信贷、出口信保、出口转内销等系列稳企纾困政策；二是优化国际市场布局，巩固传统市场，开拓新兴市场，深化“一带一路”的经贸合作；三是大力支持新业态新模式发展，培育外贸新动能。

林毅夫

“新冠肺炎疫情带来的冲击，是过去不曾遇到过的。在当前国际格局下，中国发展机遇最好。中国仍将继续是世界经济的增长动力来源，经济总体向好的逻辑不变。”

——7月28日，北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫在“2020年全国工商联主席高端峰会暨2020年贵商大会”上表示，发达国家对老旧基础设施的更新，主要是挖一块、填一块，投资回报率比较低；而我国的基础设施还有很大的发展空间，其投资回报率也更高。

易纲

“不管国际形势如何变化，最重要的是要做好我们自己的事，坚定不移地深化金融业改革和对外开放。首先，要继续执行好中美第一阶段经贸协议，落实好近年来宣布的金融改革和开放措施。其次，要继续推动全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，统一债券市场对外开放的外汇管理政策。”

——8月10日，人民银行行长易纲接受新华社专访时表示，下半年人民银行有以下重点工作：一是货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已经出台的稳企业、保就业各项政策落实见效；二是守住风险底线，全力以赴推动三年攻坚战如期收官，加快补齐金融风险处置的制度短板，健全重大金融风险的应急处置机制，并且转入常态化的风险防控和风险处置；三是不断深化金融领域体制和机制改革，推动已经出台的金融改革措施落地见效，支持地方政府以化解区域性金融风险为目标，量力而行，深化农村金融机构的市场化改革；四是继续做好金融管理和金融服务工作，统筹做好金融扶贫工作，深化绿色金融、普惠金融和科技金融创新试点等。

封面秀

《彭博商业周刊》

即将到来的婴儿赤字

2020.8.3

新冠疫情暴发后，有人预测，人们长期留守在家，可能会带来生育高峰。然而，愿意生孩子的家庭却越来越少了，许多人表示，在疫情完全结束前都不想要孩子。即使疫情结束，受到女性生育年龄的限制，出生率也很难恢复到疫情前的水平。人口出生率的下降将对经济造成长期的负面影响，这意味着未来消费者、工人和纳税人的减少，每个人的生活负担会变得更沉重。

《国家》

该如何彻底解决冠状病毒的问题

2020.7.23

2018年的一项研究报告称，开发一种单一的疫苗可能需要耗资数十亿美元和10年以上的时间才能完成，平均失败的可能性为94%。此前，研究人员花了十几年时间试图开发有效的艾滋病治疗方法，但直到今天，也没有诞生有效的HIV疫苗。当前人们对治疗冠状病毒的药物和疫苗充满了期待，但现在能做的仍是减少病原体传播的机会。

《纽约时报周刊》

遭受污染的美国黑人

2020.8.2

与白人相比，美国黑人遭受的空气污染程度更高。非裔美国人居住在产生危险废物的设施附近的比例，比其他人种高75%，污染严重的空气与包括哮喘在内的肺部疾病、心脏病、过早死亡以及现在的COVID-19都有关联。由于新型冠状病毒的大规模扩散和当前的反种族歧视运动，美国的这种环境危机开始引起人们的关注。

《经济学人》

谷歌的“中年危机”

2020.8.1

谷歌成立至今已有21年，表面上公司经营风平浪静：YouTube的搜索引擎每天要处理60亿次请求，Gmail每天要处理约1000亿封电子邮件，谷歌的母公司Alphabet在上一年度实现利润340亿美元。此外，谷歌在人工智能、量子计算和自动驾驶领域也均处于世界领先地位。

然而，谷歌确实已步入中年危机。一方面，谷歌与亚马逊、苹果、Facebook等巨头一起遭遇到华盛顿特区议员的抨击，美国司法部正在研究谷歌网上广告业务并计划发起一场反托拉斯诉讼；另一方面，谷歌自身也面临着创造力危机。