金融发展对绿色创新效率的影响调查与研究

[提 要]严峻的资源环境危机是我国高质量发展面临的突出难题。如何提升绿色创新效率，破解生态与经济的“哥德巴赫猜想”，促进经济与生态可持续发展，是当前社会经济发展中面临的一项重大而紧迫的课题。新常态下基于资源与生态环境约束趋紧，经济要实现绿色转型须以提升实创新效率为重要路径。在考虑环境约束的基础上，以江西11个设区市为例，测度近十年来年江西省各地市的创新效率，并采用Tobit方法对金融发展和绿色创新效率两者之间关系进行实证研究，并在此基础上提出实现环境保护和经济发展“双赢”的金融发展对策建议。

[关键词]金融发展;绿色创新效率;影响

[作者简介]刘韵扬，江西师范大学财政金融学院学生，研究方向为金融与财务管理。（江西南昌 330027）

立足中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局，加快形成创新驱动新格局，使创新成为引领发展的第一源动力，是实现“十四五”高质量发展的重要目标与任务。党的十九届五中全会提出，“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生，已成为实现高质量发展摹画的新路子”。习近平总书记在全国金融工作会议上强调：“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措”。深入贯彻落实党的十九届五中全会与习近平总书记重要讲话精神，引导金融回归本源服务实体经济是当前金融工作的重中之重，如何充分发挥金融体系的“效率效应”、进一步提升绿色创新效率就显得尤为关键。

一、问题的缘起与研究视角

在加快江西国家生态文明试验区建设、建设创新型国家的过程中，研究金融发展与绿色创新效率的关系，对于创新效率的提升和地区之间要素配置的最优化具有重要影响。改革开放40多年来，中国经济较长时期依赖于单纯追求增长的传统粗放型发展方式，虽然这在一定程度上保持了中国经济在较长一段时间内的高速增长，但资源大量浪费、环境污染加剧等一系列生态问题也随之而来。从历史发展经验来看，资源、环境问题与经济发展之间的矛盾日益尖锐，以“绿色GDP”为核心的发展模式成为当今社会发展的新趋势。伴随我国绿色低碳循环发展经济体系的建立健全，绿色创新为新时代打好污染防治攻坚战，加快推进生态文明建设、赋能经济社会高质量发展提供新的动力。

目前国内外关注对绿色创新作用及其效率研究，主要呈现如下特点：

一是关于绿色创新与经济社会关系研究。绿色创新利于经济发展，代表性的有王锋正等基于波特理论证实企业绿色创新与政府环境规制存在双向互作关系;《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》指出：绿色创新行为，除了能够直接创造经济价值外，还能通过降低产品全生命周期以对生态环境的影响来获取环境绩效，进而最终实现全社会经济高质量发展。绿色创新利于社会进步，代表性的有汪明月，他认为：通过绿色创新培育发展的新动能，能够服务于“一带一路”、南南合作，从而使中国有望成为世界绿色创新的贡献者与引领者、有望大幅提升我国绿色技术与产业国际竞争力。

二是关于绿色创新与区域经济关系研究。代表性的有付帼与吴旭晓等，对地区绿色创新效率、演进规律、区域企业绿色创新效率与分解展开量化实证研究;金露露则将绿色创新分为技术推动型、市场拉动型与环境规制型，采用的是动态空间面板模型来研究发现长三角区域一体化对绿色创新确实存在正向影响;张志英、岳缘希以中国30个省为研究对象，采用空间计量模型研究绿色创新与区域经济增长之间的逻辑关系并认为：绿色创新是影响区域经济增长的重要因素;吕岩威等则对中国区域绿色创新效率、时空特点、收敛趋势进行了较为翔实的实证分析。

三是关于绿色创新效率测算方法研究。有专家学者利用DEA及扩展模型来测算绿色创新效率，如吕岩威等测算了我国工业企业绿色创新效率，吴旭晓则客观评价了我国七大区域绿色创新效率;有专家学者利用指数法测算绿色创新效率，如黄晓杏等从八个相关指标构建了区域绿色创新系统的成熟度指标体系;刘晓洁则采用两步分析思路对我国绿色创新效率进行综合研究;傅天姿通过选取三阶段的DEA方法来测算高技术产业绿色创新效率。

纵观现有文献可以发现：当前多数文献测算创新效率的方法，能够考虑到以环境成本为代表的非期望产出的还较少，从而难以客观全面反映出工业企业创新效率的基本情况与真实内涵。在目前生态环境问题引起国内外公众广泛关注的视域下，将环境因素纳入到创新效率的测度框架中是当务之急且很有必要。此外，现有文献主要侧重从国家、区域与省际层面绿色创新来开展研究，真正关注地市级层面绿色创新研究不多，特别是较少对地市级绿色创新机制与发生原因进行阐释研究。另一方面，当前国内外学者对于金融发展多采用单一指标来衡量，实质上完善的金融体系是可以通过金融中介机构与金融市场这两方面的作用来确保技术创新的持续发展：第一，通过中介机构来为企业创新活动提供灵活可靠的资金支持;第二，通过金融市场来为市场上的投资人承担起足够的风险规避能力。金融市场主要通过发挥动员储蓄、配置资金、分散风险等作用来促进技术创新这一观点已基本成为共识，但是金融发展存在的不同变量对技术创新的作用存在一定的差异性。金融结构是如何处理项目风险、监管方式与规则强度等三方面的一定差异性，决定了不同金融结构在自主创新中的作用存在一定的差异性。与此同时，由于不同发展水平的区域金融市场对技术创新的作用不完全相同，在金融发展水平较低的国家与地区，金融发展对技术创新也可能产生抑制作用的效果。

二、江西省11个设区市绿色创新效率的发展现状

资源环境是制约中国未来经济发展的主要因素。改革开放40多年来，我国经济发展取得令人瞩目的成就，但从全国范围来看，中国经济在高速發展的过程中，同样面临着资源分配不合理、生态环境污染的压力以及技术创新能力效率低下等问题。如何破解生态与经济的“哥德巴赫猜想”，促进经济与生态可持续发展，在考虑资源与生态环境约束趋紧的前提下，应从金融学视域下以区域差异性出发，寻求改善企业的创新模式来加强科技创新能力，以及优化资源节约、环境友好的导向。

通过数据分析和访谈调研，本文以江西省11个设区市进行国家生态文明试验区建设为例，梳理出江西省绿色经济效率的区域差异。分析研究江西省11个地级市的绿色经济效率，需要从投入与产出这两个视角来选取指标，为此选取2010-2020年间三个时期江西省内11个设区市的年度数据来进行测算，数据情况均来源江西省人民政府网站与历年的《江西统计年鉴》。表1为江西省11个设区市主要年份绿色经济效率及分解值，展示了全省各设区市近10年来静态经济效率情况。绿色经济综合效率为1，表示这些城市处于生产前沿上，在环境保护与资源利用上优于其他城市。

由于在地理位置、资源拥有情况、城市经济发展理念等方面存在一定的差异性，江西省各个设区市绿色经济效率情况变动也不完全相同。从表1、表2中我们可看出，早些年里，萍乡、新余等市绿色经济综合效率处于生产前沿上;而近些年来，赣州、鹰潭等市表现突出。南昌市作为江西省的省会城市，地处于长江中下游经济带上，由于经济基础较好并享有良好的政策优惠支持与拥有较为先进的技术，技术效率水平一直相对比较高，近年来南昌市也一直在强化创新驱动战略，坚持走绿色发展之路。宜春市是江西著名的旅游城市，由于风景名胜区多、自然资源丰富，环境压力相对较小，但近年来其绿色综合效率有所下降，未能跻身在生产发展前沿，这反映出宜春市近些年的发展正处于规模报酬递减阶段，加上资本投入和劳动力投入过剩，使得该市的纯技术效率与规模效率均未达到最优水平，导致其绿色综合效率有所下降。新余市是中国唯一新能源科技城，也是国家森林城市之一，且作为资源枯竭转型试点城市，近些年的发展较为引人注目。鹰潭市地理位置优越、区位优势明显，为珠三角经济区和海西经济区在中部最大的共同腹地，是赣东北承接东南沿海产业转移第一城。赣州市是江西省域副中心城市，素有江西南大门之称，地理条件优越，区位优势明显，是赣南承接珠三角产业转移的优势城市，也是赣粤闽湘四省通衢的区域性现代化中心城市。景德镇以“瓷都”盛名，陶瓷产业发达，但因是一个高耗能产业而必然会带来高污染（主要为水污染）;加上生产设备相对老旧、生产工艺与废水处理能力相对落后等都给生态环境造成了较大压力。九江、上饶、吉安、抚州市出现了较为共同的发展问题：投入冗余与产出不足，从一定程度上说明这些地方有相对过剩的大量劳动力，在其他方面的投入并没有充分引导劳动力就业而出现生产效率较低的现象。

通过对上述表1、表2分析，可以梳理分析出江西区域绿色创新效率不平衡的发展现状，总结出金融发展对绿色创新效率的大致影响机理，从而得出金融发展对绿色创新效率具有显著的促进作用。金融市场化改革不仅扩大了整体规模、改善了市场结构，也使得企业研发吸引了更多信贷资金的流入，促使企业有更多资金投入到绿色生产技术的引进和改造上，有利于提升技术创新水平、提高资源利用效率，从而进一步提升了绿色创新效率。

三、金融发展对绿色创新效率的实证研究

本文采用模型来对金融发展和绿色创新效率之间关系进行实证研究，即描述性统计、相关性分析、回归分析、稳健性检验。

（一）数据的来源和处理

根据李汝资等（2019）对经济效率时空影响的研究，认为金融发展是一个宽泛的概念，主要包括金融机构的增多、金融工具的创新、金融市场的扩大及金融制度的优化等一系列过程的结合。白钦先（2003）则将金融结构的定义解释为：“金融相关要素的组成与相互关系及其量的比例”，且从金融结构优化与金融功能演进两个角度重新对金融发展的内涵进行了定义。基于此，本文将对金融发展的数据指标划分为金融结构与金融功能两个方面，且参考相关学者的研究：一是选取股票市值与地区GDP的比值为股票市场规模;二是选取金融机构贷款余额与地区GDP的比值为银行业规模来进行分析。

关于绿色创新效率指标的选取，对绿色创新效率的测度，是一种要求投入资本与人力最小而对生态环境污染的产出（包括废气、废水等有害物质）也相应达到最小的过程，且这种越小越好的产出通常称为非期望产出。本文参考任耀等阐述绿色创新效率的方法。目前关于绿色创新的计量方式学界尚未达成共识，但总体上主要有三种：第一，尽可能减少危害环境的创新;第二，引进环境绩效的创新;第三，环境创新或环境的有效改善。本文立足于绿色创新的内涵，根据现有装备制造业企业创新的实际投入与产出情况，基于数据的“可得性”而选取的指标。

基于人力与财力投入，是装备制造业企业进行绿色创新的基础性资源要素，综合前人研究成果，本文选择R&D指标作为创新投入，选取能源消费总量反映能源投入，以绿色创新效率为因变量，并在此基础上运用面板模型分析。

本文采用江西省2011-2018年间的数据作为研究样本，数据来源于国家统计局与江西统计局网站。

（二）研究方法及模型选取

1.DEA模型

參考多位学者的研究分析，本文目前拟采用DEA模型来实现研究金融发展基础上的绿色发展效率的测度计算，通过采用模型对金融发展和绿色创新效率之间关系进行实证研究，并根据研究后续将对内容进行修改或更正。

2.面板Tobit模型

在效率研究方面面板Tobit回归模型被学者们大量运用。由于因变量值0<1，带有角点解特征而导致数据被截断，属于典型受限变量，常规OLS应会导致结果有偏差且估计量不一致。基于此，面板Tobit回归模型更加适用于本样本研究分析。

本文拟构建以生产部门及研发部门为基础，包含绿色效率、创新效率和经济效率的综合模型作为绿色创新效率的模型形式。

Tobit回归模型如下：

y=Uify

根据模型，将衡量金融发展的指标与绿色创新效率整合在一个模型框架中，综合分析江西省金融发展对绿色创新效率的影响。此外，江西地方政府债务是否会通过基础设施建设对绿色创新效率产生作用？当前中美贸易摩擦与新冠疫情冲击下是否对江西金融发展和绿色创新效率的影响产生冲击？这些都亟待继续研究。考察地方政府债务和创新效率的关系，可以为国家限制地方政府债务总量提供依据，优化地方政府债务结构，防范地方政府债务风险，从而规范地方政府债务管理，提升绿色创新效率，进而推动经济社会高质量发展。

四、优化金融发展环境，提升全省绿色创新效率的思考

1.加大金融政策引导力度，健全金融法律法规。2017年6月，国务院决定在浙江、广东、贵州、江西和新疆五省设立绿色金融改革创新试验区。根据方案，江西赣江新区将用5年左右初步构建组织体系完善、产品服务丰富、基础设施完备的绿色金融服务体系。全省各级政府应切实抓住这次产业发展的良好机遇，引导企业资金流向节约资源、节约技术开发和生态环境保护产业，持续通过国家规划区域试点，确定绿色生态约束性指标，让可持续发展有法可依、有章可循。

2.加大金融监管力度，深化金融改革任务。从省域经济最新格局看，与周边省份相比而言，江西经济欠发达、金融較不活跃，金融环境有待进一步优化，强化科学有力的地方金融监管大势所趋。从省级层面看，应贯彻执行好2021年3月出台的《江西省地方金融条例》。同时，可以借鉴山东、江苏等地的好经验好做法，加大力度推动省、市、县三级地方金融监管局联动挂牌，省级监管和地方监管应协同有效运行、注重基层协调，尽快落实金融服务实体经济、防控金融风险与深化金融改革任务。

3.促进经济结构优化，化解区域结构不平衡现状。全力打造大南昌都市圈，深度参与融入国家战略，引领带动全省高质量跨越式发展。在人口最密集区发力、构建中大型枢纽型城市的同时，做优做强高精尖行业，比如航空产业随着国产商用飞机替代进口未来增长可期，民营企业主体要抓住机遇及时切入;江西工业的强项是材料和中医药，要扬其所长、推动开发应用高性能材料，以及在继承中发展创新中医药产业;南昌、吉安、赣州和九江等地要积极承接江浙、广东等省市电子信息产业转移。

4.实施绿色创新发展战略，保护绿色创新行为。加强顶层设计，应尽快从省级层面制定出台绿色创新发展战略规划并纳入各级政府考核体系。加大政策扶持力度，对创新环境和生态环境优渥地区，发掘并出台自主创新和绿色发展措施。加强绿色创新城市试点推广工作，出台城市绿色创新发展报告，宣传推广典型绿色创新城市经验。针对产业与城市绿色创新制定发展目标，促进绿色创新有利于经济社会与生态协同发展。完善环境规制政策，研究制定绿色技术创新企业认定标准规范，实施最严格绿色知识产权和绿色专利保护，保护绿色创新行为。

5.加大绿色创新投入力度，提高绿色创新资源利用效率。制定绿色创新认定标准，对企业绿色创新活动进行财税金融等政策支持。鼓励企业研发，加大高技术产业技术和产品创新研发力度，逐年提高研发资金占GDP比重。进一步优化创新环境，努力吸引更多研究机构、创新创意创业平台等绿色创新载体来江西落户。加大运用人工智能、大数据、云计算、区块链等新一代数字信息技术对产业进行数字化升级改造，加快智慧城市建设与治理步伐，实施智能性生态环境保护监测，使绿色创新成为全省经济社会高质量发展与优化生态环境的新引擎。

6.完善绿色创新生态体系，实现创新过程绿色化。有效发挥军民融合创新与政府引导创新的作用，建立“军政产学研用”新型创新链，激发多元主体创新活力。实施绿色理念融入“基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融”创新生态链模式，打造全省绿色创新生态链模式。建立绿色教育制度，努力探索产学研部门间的合作教育制度。建立绿色企业孵化模式，为企业绿色创新提供融资、管理、学术交流等全要素服务，树立绿色创新企业典范。

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[责任编辑：上官涛]