基于环境分析的体育产业投资发展路径研究

徐诺渲 杨欣怡

(南京体育学院体育产业与休闲学院，江苏 南京 210014)

1 新发展阶段的内涵和外延

1.1 新阶段、新格局、新理念内涵

正确认识体育产业所处的宏观环境是界定其发展阶段的基本条件。党的十九届五中全会作为分水岭，标志着我国进入了新的发展阶段，面对新兴变化的宏观环境，我们要形成新的认识。新阶段是为第二个百年奋斗目标进军的阶段，主要任务是全面建设社会主义现代化国家。在此阶段我国发展仍然处于重要战略机遇期，机遇和挑战之大都前所未有，总体上机遇大于挑战。在此阶段体育产业可充分利用优势，借助机遇谋划发展蓝图，利用人力、物力不断激发“投资”活力。

在新格局下，体育产业应立足强大国内市场和居民消费转型升级，以国内现有体育产业体系为依托，激发市场潜力，以市场潜力带动投资动力。

我国体育产业发展大都带有国外体育发展路线的投影，在新理念的指导下，我们应该发挥创新、协调、绿色、开放、共享的核心理念，助力体育产业，体育产业投资主体也应秉持新发展理念，进行合理投资、择优投资。

1.2 开创新阶段、新格局、新理念局面的必要性

体育产业的不断壮大，离不开产业大环境的稳定发展。中国特色社会主义现代化建设进入新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，是面对中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局的最大积极变量。正确认识新发展阶段，努力把握新发展机遇；全面贯彻新发展理念，逐渐成为体育产业转型升级的内在驱动力，有利于更好实现高质量发展，构建新发展格局，创建新发展思路。

2 体育产业投资环境分析

2.1 体育产业投资概述

体育产业资本投资(Sports Industry Capital Invesiment)一词最早出现于20世纪中期的美国,是一种集金融、创新、科技管理与体育市场于一体的资金运作模式。经过发达国家半个多世纪以来的实践，充分证明体育产业的资本投资推动体育产业发展的最佳助力器。中国在未来几十年能否达成体育强国的目标、跻身于世界体育强国之列，与我国建立转型升级的体育产业资本投资体系的建设息息相关。

2.2 投资环境概述

投资环境是投资者必须所考量的，劣势的投资环境会遏制体育产业资本的引进，良好的投资环境能够促进体育产业资本的引进，有利于促进体育产业经济、体育产业目标的视线，满足群众的基本体育需求。

2.3 经济环境

对于投资者来说，如果能够预测某一行业的周期波动，那么逆周期调节就会成为投资的一种理想选择方式，当行业处于低谷的时候可以选择投资进场，而当行业处于高潮期的时候退出，那么自然能够在市场里获得相当好的回报。

2016-2019年国内经济保持正增长状态，2020年进入新的经济增长期，GDP首次突破100万亿元大关，达101.6万亿元，2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，也是进入新阶段以来的起始之年，虽然相较于改革开放20多年来的GDP年均增速有大幅度下降，但不可否认的是我国经济抵住了疫情的威胁，依旧具有强劲的内在动力，投资需求旺盛。

2.4 社会环境

从改革开放到2020年，我国实行的各项改革政策遍及乡镇城市等各行、各业、各领域，和每个人的生活与工作都密切相关，营造了一个和谐稳定的社会环境，建造了一个包容开放的社会，人民的生活得到了保障，2016-2019年的城乡居民基本养老保险情况全面反映了国内社会保障制度的覆盖面在逐步扩大，客观反映了基层政府及各部门对工作实施的推动作用。更多的居民愿意跳空出衣食住行的消费，灵活运用多余资金，进行相关的投资。

2.5 政策环境

政策倾斜往往是一个新兴产业必要的助推剂，体育产业迫切需要政策扶持以尽快走上良性循环的轨道。可积极借鉴、采纳发达国家已有的成功的体育产业发展经验，例如对体育场馆的建设投资可以利用低税收、低利息的征用土地的政策，对具有一定影响力的体育比赛给予财政支持，体育组织接受的捐赠可减免税收等。

图1 体育产业计划规划

数据来源：国家体育局。

由图1可知2016-2020年共44份体育计划规划被国家体育总局列入在册，其中体育产业计划规划占比45.5%,可见在体育产业的政策扶持上还存在一定的缺口。在一些发达国家，体育文化产业已经成为体育产业中重要的支柱性产业，而由于目前我国体育市场发育不完善，缺少扶持体育产业发展的明确政策(图1)，尤其是资助、优惠税收、组织基金会等方面的政策支持，因此在一定程度上制约了体育产业的发展。

3 体育产业投资现状及问题分析

3.1 体育产业总量大，占比小，投资水平未达水准

体育产业产值可增长空间大，2013年，美国、法国等体育产业发展较成熟的国家有固安体育产业在GDP中占比的这一指标已达到2.6%、2.9%。2016-2019年我国体育产业总规模(总产出)增加值为11248亿元，较上一年已有重要突破，占GDP比重为1.1%，但相比起来仍有差距，体育产业绝对值的增长空间依旧存在。

3.2 体育产业内部结构待优化，投资可选择性低

体育行业的核心为体育服务业，体育服务业内部结构丰富，能够在短时间内为体育产业带了可见的影响。2019年我国体育服务业占比35.6%，表现出“服务业占比低，制造业比例过高”的问题，这一问题不仅出现在体育行业，普遍存在于各个行业，主要与中国的体育产业起步晚、总体规模不大、结构比例不够合理有关，体育产业内部结构有待优化。

3.3 体育产业投资规模较小

尽管受疫情影响，但体育产业投资仍旧火爆，涌现了一部分依托互联网营业的项目，为体育行业带来了新的动力，为其他线下体育项目提供了新的思考方式、为投资者提供了新的投资路线；但就数量和融资金额出发，线上体育投资项目只占少数，项目种类也处于单一的状态，较2019年再次走低，成为近5年同期最低点。

3.4 体育产业投资方式较单一，投资轮次集中

国内体育产业投资方式仍以初级创业投融资为主，随着企业对自身规划的明确，某些领域的巨头企业在体育方面的投资逐渐增加，近几年对体育产业的并购案例也明显增多，如万达收购WTC(美国世界铁人公司)，苏宁收购国际米兰。

从投资轮次上看，体育产业的创业融资主要集中在早期投资，以天使轮和A轮融资为主，B轮及以上融资占比仅为14%左右，体育产业发展整体还未成熟。

体育产业投资领域的发展是在体育产业发展到一定程度，具有一定规模市场的背景下产生的，之后的跳层式前进需要出现契机，未来的五到十年，是中国消费升级的巨大风口，也是体育行业发展的机遇所在。

图2 2019年国内融资事件轮次分布

数据来源：懒熊体育。

4 新背景下体育产业投资的发展路径分析

4.1 “互联网+体育”可能成为体育产业投资新亮点

受疫情影响，全民通过体育锻炼增强体质的意识得到了进一步强化——随着疫情好转，“报复性”运动、健身也将成为不少运动达人和健身狂热爱好者的写照。无论是疫情解禁后的“报复性”运动、国家战略推进的内在要求，还是近年来的体育投融资风向，都在诉说着：体育健身领域在当前乃至未来较长一段时期内，都是体育产业发展的重要方向。

与健身相关的健身房、私教工作室、共享健身仓及衍生的线上APP、健身课程等业态——会是2020年Q2-Q4资本重点关注和创业者布局的领域。

4.2 智能体育用品装备制造需求增长，将迎来新一轮投资

受疫情影响，体育用品制造业也因为工厂延迟复工、物流受限等因素受到一定影响。不过，联合会的《新冠肺炎疫情对中国体育用品企业影响的调研报告》却显示：体育用品企业对疫情过后行业发展趋势的预期中，九成以上的企业对疫情过后行业的长期发展保持乐观态度。

从投资和创业角度来看，家庭智能健身场景下的器材类产品有着广泛的用户群体，此类项目具有较好的投资价值。另外，2022冬奥会使冰雪、户外等项目升温，与此类运动相匹配的装备需求量也将会暴涨。随着这些项目的爆发，按照当前国内的生产规模和产品性能，将很难满足消费者需求。从这个层面来看，这也是创业者和投资者可以关注和布局的领域。

4.3 三胎政策，为“红海”体育培训业增加新的市场细分融资点

在双减政策的推动下，体育培训业态得到快速发展。各类体育细分项目在资本介入和题材包装下，都跑出了具有影响力的培训机构，更是出现不少超亿级的融资项目。中国三胎政策初步实施，其放开带来的人口红利，仍将保证体育培训行业成为具有较好发展前景和二次销售盈利的领域。

青少年体适能培训成为体育培训项目中“长势汹汹”的细分领域——少儿体适能是中国运动教育的新版块，如今的家长普遍注重孩子的全方面发展，在体适能方面，他们也更加愿意为孩子们投入。对于投资和创业者来说，专业的少儿体适能培训领域是值得关注的优质项目。但负面效应也相伴存在：如何使体育培训业态向更加细分市场前进，以及如何构建垂直品牌模式将会成为新一轮投资的难点。

4.4 社会融资成本降低，体育产业投资出现新机会

通过中央及地方政府的努力，加上社会民众的积极配合，国内疫情以及得到了良好的控制，为了激发市场活力，政府出台了针对中小微企业的政策措施，部分省市体育局也已下发专门针对体育企业的帮扶政策。

其中最有力度的“救市工具”，当属金融信贷杠杆作用的调剂：中国人民银行于4月7日起，将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%——这一稳健的货币政策更加灵活和注重定向调控，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。这一政策的落地，对广大中小微体育用品制造业企业而言，更是巨大利好：降低社会融资的实际成本，并让2020年Q2-Q4的经营策略更有底气——解决了此前最为“致命”的现金流问题。后疫情时期，体育产业也有望进入恢复期。在产业得到稳步恢复阶段，全民健身、体育培训、体育用品制造业将出现新的投资和创业机会。